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投行觀點匯總

法國農業信貸銀行：若美聯儲令市場失望，美元可能保持韌性

法國農業信貸銀行外匯策略師Eric Viloria和David Forrester稱，如果美聯儲周三的政策決定不像市場預期的那樣鴿派，美元就可能保持相對具有韌性的表現。他們在周二報告中表示，目前市場預期本周約有20%的降息幾率，是錯誤預期，預示著如果美聯儲讓鴿派預期落空，將利好美元。

美國經濟仍處于“相對良好的狀態”，關鍵變量是貿易不確定性導致的經濟逆風；預計在20國集團峰會前，美聯儲將繼續保持“觀望”；然而，一旦美聯儲降息，美元就可能走弱。預計美聯儲將從9月開始以25個基點的速度降息，隨后三個季度都會有下調，這將導致美元走軟；情況可能類似于1998年，當時美國經濟增速在超出潛在水平后放緩。

策略師們提到，1998年美聯儲降息后，日元、澳元和紐元都出現上漲；這三種貨幣都在對美國國債收益率最敏感的貨幣之列，若收益率因降息和美國經濟前景惡化而下跌，可能會支撐這些貨幣。策略師維持對美元兌日元的看跌傾向，目前通過期權做空美元兌日元。

道明證券：鴿派央行掌控大局，G10將盤整以待美聯儲會議

道明證券研究部周二指出，外匯市場可能在明日的美聯儲會議前盤整，但澳元兌紐元也具有進一步下行的風險，澳洲聯儲可能再次降息。看來鴿派的央行可以在非常短的時間內提振交易，南非蘭特、土耳其里拉、和紐元在今日表現突出。澳元兌紐元回撤至關鍵的1.05水平，歐元兌日元也在日內走低。

澳元兌紐元的回落可能反映出澳洲聯儲在6月份會議中再度降息的空間。我們繼續認為澳元/紐元的下行是在近期內反映澳洲聯儲政策的最好方式。另一方面，整個市場則可能在明日的美聯儲會議前盤整，許多投資者希望鮑威爾仍保持降息可能不變。