一周之內，國務院總理溫家寶在兩個重要會議上，兩次強調“把穩(wěn)增長放在更加重要的位置”。

　　一時之間，“穩(wěn)增長”成為目前宏觀政策面炙手可熱的關鍵詞，而各部委陸續(xù)發(fā)布的行業(yè)投資及消費刺激政策，也為這句“穩(wěn)增長”標明了路徑。清華大學中國經濟研究中心教授楊炘認為，工業(yè)發(fā)展速度不能放太慢，否則會出現(xiàn)許多問題，對中小企業(yè)松綁，鼓勵民營資本參與更多的投資項目，長期看經濟發(fā)展會更快，也更具創(chuàng)新。

　　盡管政策面令人興奮，中信證券甚至評論稱 “新一輪全面刺激來臨”。也有不少觀點認為，本次與2008年的經濟刺激政策有明顯區(qū)別，在穩(wěn)增長的手段上以經濟結構調整為主，即讓民營資本參與到更多的經濟項目中來。

　　《每日經濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，各部委近期發(fā)布的行業(yè)政策主要涉及鐵路、醫(yī)藥、農業(yè)、家電等行業(yè)，而根據(jù)“新36條”，在引入民營資本上，還有諸多行業(yè)面臨著更為開放的投資政策，值得期待。

　　以“調結構”的手段穩(wěn)增長

　　在5月23日召開的國務院常務會議上，國務院總理溫家寶強調，要認真貫徹穩(wěn)中求進的工作總基調，正確處理保持經濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經濟結構和管理通脹預期三者的關系，把穩(wěn)增長放在更加重要的位置。

　　會議同時強調，鼓勵民間投資參與鐵路、市政、能源、電信、教育、醫(yī)療等領域建設。大力支持小型微型企業(yè)創(chuàng)業(yè)興業(yè)。要繼續(xù)落實好結構性減稅政策，減輕企業(yè)稅負。

　　“把穩(wěn)增長放在更加重要的位置”已經是溫總理一周之內第二次強調，在國務院常務會議之前，溫家寶總理就在武漢的調研會上提出了這一政策方向。隨后，“穩(wěn)增長”成為宏觀政策面炙手可熱的關鍵詞，圍繞于此展開了諸多解讀。

　　中信證券樂觀預期，認為新一輪全面刺激來臨，這次刺激政策既包含消費、投資和出口各個方面，也包含結構優(yōu)化、產業(yè)支持政策和制度性變革的各個層面。而此前出臺的家電行業(yè)“節(jié)能補貼”政策已被看成是“政策轉向刺激”的先鋒。

　　不難發(fā)現(xiàn)，最近兩周的國務院常務會議主要內容有密切的聯(lián)系，5月16日的會議上發(fā)布了總額高達363億元的“節(jié)能補貼”政策；5月23日會議上，則提出推進“十二五”規(guī)劃重大項目按期實施，啟動一批事關全局、帶動性強的重大項目，已確定的鐵路、節(jié)能環(huán)保、農村和西部地區(qū)基礎設施、教育衛(wèi)生、信息化等領域的項目，要加快前期工作進度。

　　消費刺激和投資刺激政策相繼發(fā)布。

　　中銀國際研究員葉丙南告訴《每日經濟新聞》記者，與上一次4萬億投資刺激相比，本次力度很弱，著力點也更加平衡，“刺激”會與經濟結構調整相結合，更多注重消費領域。國泰君安策略研究員時偉翔更為直白地表示：“這一次，在穩(wěn)增長的手段上，就是以調整經濟結構為主。擴大民營資本的投資范圍，讓市場資金去選擇更有前途的行業(yè)，將競爭引入某些行業(yè)，從而穩(wěn)定增長。”

　　經濟數(shù)據(jù)不理想下行趨勢明顯

　　值得注意的是，3月份的政府工作報告中，將2012年的GDP目標值下調為7.5%，目的是加大政府對經濟減速的容忍度，從而將工作重點放到經濟發(fā)展方式的轉變，以及經濟發(fā)展的質量上。

　　兩個多月后，溫家寶總理強調“穩(wěn)增長”，讓人不禁產生聯(lián)想。不過，多數(shù)人士認為，宏觀政策的大方面并沒有改變。時偉翔稱，對經濟的整體判斷是數(shù)據(jù)仍在預期的目標區(qū)間內，但下滑趨勢比較明顯，需要加大調整和微調，穩(wěn)增長更多的是在“穩(wěn)”字上。

　　“當前經濟的下滑已經完全明朗化，所有主要宏觀指標都一致向下。政策緊縮，前期透支，外圍不穩(wěn)。總的來說，需求不足可能是當前的主要矛盾和問題。”銀河證券研究員孫建波說。

　　近期經濟數(shù)據(jù)顯示，3月CPI同比增長3.6%，4月份增速下降為3.4%，PPI數(shù)據(jù)3月份為-0.3%，4月份繼續(xù)下行至-0.7%；增長指標中，固定資產投資的增速3月份為20.9%，4月為20.2%，增速放緩，同時，社會消費品零售、工業(yè)增加值、用電量等指標的增長，4月均有放緩的跡象；貨幣供給方面，今年3月份M2的同比增速為13.4%，4月份下降至12.8%，信貸從3月份的1.01萬億元下降至4月份的6818億元。

　　此外，市場預期，未來經濟面將繼續(xù)下行。清華大學中國經濟研究中心教授楊炘稱，工業(yè)發(fā)展的速度不能放太慢，否則會出現(xiàn)許多問題，比如失業(yè)率增高等等。近期，針對“新36條”，以及溫總理關于鼓勵民間投資參與鐵路、市政、能源、電信等領域建設的講話，各部委陸續(xù)出臺一些行業(yè)政策，這是對中小企業(yè)松綁，讓“逐利”的資金流動起來，讓經濟發(fā)展更好，更具有創(chuàng)新性，但這是一個長期的過程。

　　兩條線“穩(wěn)增長”促消費引民資

　　不難發(fā)現(xiàn)，“穩(wěn)增長”的路徑主要從刺激消費和鼓勵民間投資兩條線路出發(fā)。

　　2007年開始試行的家電下鄉(xiāng)、以舊換新等刺激政策，不僅帶來了家電行業(yè)長達5年的繁榮和發(fā)展，也在全國范圍內刺激了消費需求。普遍認為是“家電下鄉(xiāng)”政策接力棒的“節(jié)能補貼”政策也于本月出臺，財政補貼總額高達363億元，且不僅針對家電行業(yè)，還涉及到節(jié)能燈、汽車等行業(yè)。

　　時偉翔稱，今年4月份商務部開展了“消費促進月”活動，效果甚微，因為對消費的刺激比較困難，需要增加收入，完善社會保障體系等多方面的配合。財政方面還是以減稅為主，更多的是將錢留給企業(yè)和個人，讓他們擴大支出和需求。

　　而對投資的刺激，相對更容易一些。2010年5月，《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見》簡稱“新36條”發(fā)布，但此后相關的執(zhí)行細則遲遲未出臺。近期，與溫總理多次提出的“鼓勵民間投資參與鐵路、市政、能源、電信、教育、醫(yī)療等領域建設”相呼應，關于鐵路行業(yè)、醫(yī)療行業(yè)、民航業(yè)等的政策措施陸續(xù)出臺，以期真正實現(xiàn)“新36條”中的：“鼓勵和引導民間資本進入法律法規(guī)未明確禁止準入的行業(yè)和領域，規(guī)范設置投資準入門檻，創(chuàng)造公平競爭、平等準入的市場環(huán)境。”

　　楊炘告訴《每日經濟新聞》記者：“我國中小企業(yè)眾多，其對稅收的貢獻占比為50%，解決了70%的就業(yè)需求。中小企業(yè)的發(fā)展，民間資金的流動是我國經濟結構調整中的一個重要問題。”

　　“與2008年4萬億刺激政策相比，本次刺激在作用對象和效果上不相同。前者主要用于加快民生工程、基礎設施、生態(tài)環(huán)境建設等十個方面，而本次是作用于能源、鐵路、航空、保障房等領域。前者刺激的效果在于擴大內需，減少失業(yè)，而本次主要是穩(wěn)增長，調結構。”中投顧問宏觀經濟研究員白朋鳴說。

　　不會有大規(guī)模的刺激政策

　　“不會出現(xiàn)大規(guī)模刺激”這是對接下來政策預期的普遍觀點。

　　有業(yè)內人士認為，經過上一輪的大規(guī)模刺激，國家能力有限，目前對經濟增長的掌控力在下降，需要更多地采用市場化的辦法來調控，在此過程中，經濟摩擦是必然的。

　　來自中信證券的研究報告稱，新一輪促消費有望從供需兩端雙管齊下，預期將進一步擴大消費補貼的產品范圍，可能包括“節(jié)能家具、節(jié)水家具、裝修建材”等。另外，有望在流通環(huán)節(jié)降低成本提升效率，并在供給端增加有效供給。在投資方面，基建項目是投資重點，除了明確的大項目外，還將啟動一批事關全局、帶動性強的重大項目，其中鐵路、節(jié)能環(huán)保、農田水利等方面是重點。

　　時偉翔認為，家電行業(yè)經過多年的政策扶持，需求基本飽和，接下來主要是產業(yè)升級，看有實力的企業(yè)能否創(chuàng)造新產品來刺激消費。事實上，接下來比較有空間的消費的刺激政策應該在旅游行業(yè)。“國民旅游休閑計劃”討論多時，地方版的計劃方案也出臺了一些，但全國范圍內的相關政策甚少，旅游消費涉及交通運輸、飲食、住宿、景區(qū)等多個方面，所以，除了“節(jié)能補貼”，比較大的消費刺激政策應該在旅游行業(yè)。