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官方微信摘要 金剛石除了超硬特性之外,還具有最高的熱傳導率、優良的光學性能、半導體性能和化學穩定性。目前,人造金剛石的應用已經涉及眾多領域,為工業化升級作出了卓越貢獻,盡管如此,相對于金剛石的應...
金剛石除了超硬特性之外,還具有最高的熱傳導率、優良的光學性能、半導體性能和化學穩定性。目前,人造金剛石的應用已經涉及眾多領域,為工業化升級作出了卓越貢獻,盡管如此,相對于金剛石的應用潛力而言,才僅僅開發利用了一小部分,金剛石的應用還處于初級階段,絕大多數誠歸納起來基本局限在切削和磨削。未來發展方向將向納米級人造金剛石(或微粉)和人造大單晶兩極發展。
國內金剛石產業鏈整體偏低端,公司產品升級空間大
目前,國內金剛石產業僅僅部分應用了人造金剛石耐磨的性能,仍以較為低端的石材加工工具為主。而根據國際知名人造金剛石企業日本AsahiDiamond和美國ElementSix(元素六)的產品結構發展歷程,人造金剛石熱學、光學、化學和電子性能在很多高端領域得到應用。公司雖然已經開始涉足復合片市場,但是僅是萬里長征第一步,未來進行產品結構調整升級的空間巨大。
光伏切割絲和人造大單晶技術儲備決定公司可持續發展
公司復合片和合金粉已經自2012年中旬開始逐步放量,但是兩項目的放量僅僅能夠保證公司的業績增長持續至2014年。目前國內金剛石產業在全世界范圍內僅僅出于初級階段,只有具備重組的技術儲備,才能保證公司盈利未來的可持續性以及防止被淘汰。金剛石光伏切割絲已經具備開方實力;大單晶的實驗室成功率已經大幅提升,公司實驗室已經可以成功合成1-10mm左右的人造大單晶,目前實驗室成功率70-80%,一次多粒。工業化生產尚需進一步解決每次生產的可復制性。
盈利預測與投資建議
公司具有“完整產業鏈+技術實力”,發展高端產品的必要條件,目前金剛石行業處于景氣上升期,公司募投項目前景看好;參照日本Asahi發展歷程,公司產品未來升級空間大。根據公司人造金剛石產能的擴展速度和前述募投項目的產能釋放進程,以及在行業景氣處于上升期時毛利率的穩升,我們保守預計公司2012-2014年EPS分別達到0.33元、0.52元和0.67元,對應當前PE為23、15和11倍。
豫公網安備41019702003604號