我國是全球鋯市場增長的主要動力。91-08年，我國鋯英砂需求年復合增長率高達17.2%，而全球除我國以外地區僅為1.3%，我國鋯英砂需求占全球比重也由3.4%大幅升至40%左右。化學鋯產業鏈主要是以化學技術為核心的產業鏈，主要原料產品是氧氯化鋯，下游主要產品為陶瓷、耐火材料、玻璃(1310, 6.00, 0.46%)、紙張及化學鋯制品如復合氧化鋯、工業級二氧化鋯、電熔鋯以及鋯金屬鋯鹽等。據生意社監測數據顯示：11月20日，國內工業級氧氯化鋯(ZOC-36)出廠均價10142.86元/噸，與年初(1月1日)均價11166.67元/噸相比下跌9.17%；國內工業級、鋯鉿含量≥99.5%的二氧化鋯出廠均價在34233.33元/噸，與年初(1月1日)均價41000元/噸相比下跌16.50%。

       我國鋯下游主要用量產品是陶瓷，占總用量的53%。陶瓷用鋯主要用于建筑陶瓷，占比高達89%，我國建筑陶瓷內需始終維持在80%以上。根據測算，在居民住宅及商用房屋建設的驅動下，2013-2015年，全國房屋竣工面積有望達33.6、34.7、36.0億平方米，有望保持穩定增長。同時，在城鎮化、商用房屋市場及農村消費升級的驅動下，我國建筑陶瓷及其用鋯需求有望取得比房地產市場更快的增速。

       我國復合氧化鋯市場快速增長，技術進步催化進口替代。復合氧化鋯是生產寶石、特種陶瓷的原材料，目前主要用于特種陶瓷行業，隨著人造寶石、陶瓷電容、陶瓷手表、陶瓷刀具等新材料領域的高速發展，未來幾年有望保持20%以上的快速增長。此前國內市場一直被國外廠商占據，10年份額依然超過70%，隨著國內企業技術工藝水平的不斷提升，憑借超高的性價比，國產復合氧化鋯有望逐步實現進口替代，并打入國際市場。

       預計國內核電市場爆發式增長，核級海綿鋯有望實現進口替代。據《核電中長期發展調整規劃》顯示，2020年我國核電裝機目標為8000萬千瓦。根據測算，2013-2015年，核電新增裝機容量分別將達881、857、970萬千瓦。受核電市場爆發拉動，2013-2015年，國內核級海綿鋯需求分別有望達1198、1441、1800噸，分別同比增長155%、20%、25%。此前國內核級海綿鋯基本以進口為主，隨著我國逐漸掌握制取核級海綿鋯的技術工藝，進口替代已成必然。

       全球鋯英砂供需基本平衡，鋯英砂價格有望回穩。鋯英砂價格繼續大幅走低的可能性減小，主要原因在于：首先，短期較小的供給缺口有望為價格提供一定支撐；其次，鋯英砂價格已經過近一年時間的下跌調整，隨著中間商去庫存的逐步推進，價格的下行壓力持續緩解；此外，不斷上升的開采成本也有望為鋯英砂價格提供一定支撐。未來鋯英砂供需基本平衡，價格大幅波動的動力或將來自資金博弈。始端原料鋯英砂市場企穩盤整將會大幅提振整體鋯業市場，化學鋯產業作為其中一支，未來發展不可小覷。