事件:
       10月全國粗鋼產(chǎn)量環(huán)比下降,同比增加。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示:2016年10月份全國粗鋼日均產(chǎn)量221萬噸,較9月份下降2.7%,同比去年10月增長4.0%。2016年1-10月份我國粗鋼產(chǎn)量67296萬噸,同比增長0.7%。
       點評:
       10月產(chǎn)量同比增加的主因在于去年同期基數(shù)較低。今年前8個月的產(chǎn)量同比去年一直呈降低趨勢,直到9月單月產(chǎn)量大幅上升(日均227.23萬噸,同比增長3.9%),才扭轉(zhuǎn)了1-9月同比下滑的趨勢,出現(xiàn)了0.4%的同比增長。9月份產(chǎn)量大幅增長的原因在于:(1)去年鋼價不景氣導(dǎo)致鋼廠減產(chǎn),同比基數(shù)較低;(2)今年8月G20限產(chǎn)、唐山限產(chǎn)等多方面因素在9月都得到緩解,因此9月產(chǎn)量無論同比環(huán)比均出現(xiàn)顯著增長。10月產(chǎn)量繼續(xù)同比大漲的主因還是在于去年基數(shù)低。
       10月產(chǎn)量環(huán)比下降的主因在于行業(yè)盈利面持續(xù)下滑。10月份雖然鋼價表現(xiàn)強勢,但是由于最主要的成本端焦炭和鐵礦石的價格都持續(xù)大漲,尤其是焦炭價格的強勢嚴重壓縮了鋼鐵的利潤。根據(jù)Mysteel統(tǒng)計,9月末的時候全國163家鋼廠盈利面尚為68.1%,而到10月底的時候僅為43.55%,不斷下降的盈利能力使得很多鋼廠停產(chǎn)檢修,很大程度上影響了產(chǎn)量。
       四季度供需有望雙雙回落。四季度是鋼鐵行業(yè)傳統(tǒng)的需求淡季,預(yù)計需求會較三季度出現(xiàn)回落,且10月新增信貸回落,也可能降低未來需求。而在供給端,隨著華北霧霾頻發(fā),唐山再度發(fā)布限產(chǎn)公告,且中央環(huán)保督查組進駐20省份,我們預(yù)計四季度供需較三季度有望雙雙回落。