2018年一季度美國制造業(yè)總體呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢(shì)，但產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)猶存，化工產(chǎn)品同比增長但環(huán)比上季度略有下滑，計(jì)算機(jī)和電子產(chǎn)品同比實(shí)現(xiàn)較快增長，汽車產(chǎn)銷量同比下滑但生產(chǎn)保持增長。預(yù)計(jì)2018年后續(xù)月份，美國企業(yè)開工率將有所提高，美國制造業(yè)回暖態(tài)勢(shì)顯現(xiàn)；頁巖革命助推乙烷出口，部分化工行業(yè)出口將面臨挑戰(zhàn)；PC和手機(jī)將微弱增長，半導(dǎo)體出口或受影響；汽車行業(yè)產(chǎn)銷量難有起色，對(duì)華出口將下滑。

　　美國制造業(yè)一季度數(shù)據(jù)分析

　　制造業(yè)總體呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢(shì)，但產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)猶存。一是美國制造業(yè)連續(xù)20個(gè)月實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，總體保持穩(wěn)健。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年1—3月，美國制造業(yè)PMI分別為59.10、60.80和59.30。自2016年8月以來一直保持在50榮枯分水線以上，總體保持穩(wěn)健。二是美國工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)增長。2018年1—3月，美國制造業(yè)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)（IPI）分別為103.41、104.98和105.05，分別同比增長1.35%、2.75%和3.25%，均實(shí)現(xiàn)小幅增長；一季度IPI為104.48，同比增長2.45%，是金融危機(jī)之后反彈最為強(qiáng)烈的一次。三是美國產(chǎn)能利用率保持平穩(wěn)，但將長期處于過剩狀態(tài)。2018年1—3月，美國制造業(yè)產(chǎn)能利用率分別為75.42%、76.48%和76.44%；一季度產(chǎn)能利用率為76.11%，相比于2009年三季度的歷史最低點(diǎn)63.84%提升19.22%，但產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)已然存在。

　　化工產(chǎn)品同比增長，但環(huán)比上季度略有下滑。一是化工產(chǎn)業(yè)保持平穩(wěn)增長。2018年1—3月，化工產(chǎn)品IPI分別為96.54、97.78和98.10，同比分別增長2.33%、4.13%和3.88%；一季度I PI為97.47，同比增長0.61%，相比于2017年四季度的97.66略有下滑，自金融危機(jī)以來一直保持平穩(wěn)增長。二是化工產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能較為平穩(wěn)，但尚未恢復(fù)至危機(jī)前水平。2018年1—3月，化工產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別為73.71%、74.62%和74.81%；一季度產(chǎn)能利用率為74.38%，相比于2017年四季度的74.65%略有下滑，同2007年一季度79.04%的高點(diǎn)相比尚有差距。

　　計(jì)算機(jī)和電子產(chǎn)品同比實(shí)現(xiàn)較快增長。一是計(jì)算機(jī)和電子產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)保持增長。2018年1—3月，計(jì)算機(jī)和電子產(chǎn)品I PI分別為116.76、117.80和118.94，同比分別增長3.38%、5.04%和5.18%；一季度IPI為117.83，同比增長2.28%。二是計(jì)算機(jī)和電子產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能小幅提升，但過剩趨勢(shì)未改。2018年1—3月，計(jì)算機(jī)和電子產(chǎn)品產(chǎn)能利用率分別為71.01%、71.47%和71.97%；一季度產(chǎn)能利用率為71.48%，創(chuàng)下自2015年三季度以來的新高，自2000年以后產(chǎn)能一直處于過剩狀態(tài)。

　　汽車產(chǎn)銷量同比下滑但生產(chǎn)保持增長。一是汽車銷量呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。2018年1月和2月美國汽車銷量分別為36.46萬輛和42.13萬輛，與2017年同期相比分別下降11.59%和12.86%。若同2013年相比，則分別下滑30.31%和30.27%。二是汽車產(chǎn)量呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。2018年1月和2月美國汽車產(chǎn)量分別為21.61萬輛和25.36萬輛，與2017年同期相比分別下降23.67%和10.74%。若同2013年相比，則分別下滑40.83%和30.44%。三是汽車生產(chǎn)保持增長。2018年1—3月，汽車及零部件的工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)分別為124.22、129.03和132.56，同比分別增長-0.51%、2.4%和8.23%；一季度IPI為128.60，同比增長3.34%。四是汽車產(chǎn)能利用率有所提升。2018年1—3月，汽車及零部件的產(chǎn)能利用率分別為76.82%、79.64%和81.68%；一季度產(chǎn)能利用率為79.38%，是近兩年來最好表現(xiàn)。

　　基于中美貿(mào)易關(guān)系對(duì)美國制造業(yè)近期形勢(shì)研判

　　美國企業(yè)開工率或提高，制造業(yè)回暖態(tài)勢(shì)明顯。對(duì)內(nèi)，特朗普就任美國總統(tǒng)以來，圍繞美國利益優(yōu)先目標(biāo)，先后推動(dòng)縮表、降息、減稅等措施，強(qiáng)化了制造業(yè)和國際產(chǎn)業(yè)資本回流美國。對(duì)外，貿(mào)易政策成為加快重振美國制造業(yè)的重要抓手之一，強(qiáng)調(diào)“對(duì)等競(jìng)爭(zhēng)”，由此而引發(fā)當(dāng)前中美貿(mào)易摩擦以及單邊主義抬頭的主要根源。由于中美產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)程度較高，美國對(duì)中國出口產(chǎn)品加征關(guān)稅會(huì)顯著提升美國相關(guān)產(chǎn)業(yè)成本。微觀上，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，受季節(jié)性因素影響，美國一季度經(jīng)濟(jì)增長通常較為疲軟。不過由于一季度經(jīng)濟(jì)基數(shù)較低，隨著二季度氣候轉(zhuǎn)好，企業(yè)開工率提高，美國二季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比走強(qiáng)概率較大?？紤]到一季度制造業(yè)PMI、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、產(chǎn)能利用率創(chuàng)下新高，表明制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)加快，疊加稅改和新增政府開支因素，預(yù)計(jì)近期美國制造業(yè)回暖態(tài)勢(shì)更趨明顯。

　　美國頁巖革命助推乙烷出口，部分化工行業(yè)出口面臨挑戰(zhàn)。從美國國內(nèi)因素看，頁巖革命導(dǎo)致美國乙烷產(chǎn)量激增，目前加拿大、歐洲、印度是美國乙烷出口的主要市場(chǎng)，而中國乙烷裂解制烯烴的迅速發(fā)展也將催生對(duì)美國乙烷的長期需求。隨著多個(gè)新建化學(xué)品項(xiàng)目投產(chǎn)，預(yù)計(jì)近期美國化工產(chǎn)業(yè)將保持高速增長。從中美貿(mào)易摩擦因素看，中國對(duì)來自美國的包括液化丙烷、聚乙烯、聚氯乙烯、聚碳酸酯、丙烯酸酯在內(nèi)的44項(xiàng)化工產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅，或?qū)p少近期美國化工產(chǎn)品的對(duì)華出口。特別是聚乙烯，中國是美國聚乙烯第三大出口國，占2017年美國出口量的20%。如果無法在非中國地區(qū)找到市場(chǎng)，近期在美國有樹脂和彈性體業(yè)務(wù)的公司業(yè)績(jī)將面臨挑戰(zhàn)。

　　美國PC和手機(jī)將微弱增長，半導(dǎo)體出口或受影響。在PC方面，隨著消費(fèi)者對(duì)高性能筆記本電腦需求不斷增長，預(yù)計(jì)近期PC市場(chǎng)會(huì)延續(xù)反彈。在手機(jī)終端方面，近年來美國市場(chǎng)日趨飽和，2017年更是創(chuàng)下有史以來最低增速，預(yù)計(jì)2018年后三季度美國手機(jī)規(guī)模微弱增長。此前，美商務(wù)部宣布將對(duì)中國中興公司實(shí)施禁運(yùn)，與中興公司密切相關(guān)的部分美國智能終端供應(yīng)商或受不同程度影響，中興是美國高通驍龍芯片的重要客戶，還有Acacia和Ocl ar o兩者有30%和18%的營業(yè)收入來自中興，如禁令全面實(shí)施，僅上述三家供應(yīng)商就將損失68億美元。

　　美國汽車產(chǎn)銷量難有起色，對(duì)華出口將下滑。受美聯(lián)儲(chǔ)加息影響，導(dǎo)致美國本土消費(fèi)者月供成本上升，購車意愿減弱。預(yù)計(jì)2018年二季度美國汽車產(chǎn)銷量難有起色。如中美貿(mào)易摩擦持續(xù)加劇，中國將對(duì)自美進(jìn)口高端汽車征收懲罰性關(guān)稅，以出口中國為主的美國車企，如特斯拉、福特（野馬、探險(xiǎn)者、F-150）、林肯、克萊斯勒（Jeep）等受影響最大，在美國設(shè)廠出口中國的寶馬和奔馳SUV也會(huì)受到?jīng)_擊。(工業(yè)和信息化部賽迪研究院 朱帥 秦海林)