整車廠延續(xù)去庫存,批發(fā)銷量維持低位;春節(jié)旺季疊加低基數(shù),零售數(shù)據(jù)改善明顯,略超市場預期。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù),1月乘用車零售218.4萬輛,同比下滑4%,環(huán)比下滑3.5%,同比降幅顯著收窄;1月乘用車批發(fā)銷量202.1萬輛,同比下滑17.7%,環(huán)比下滑9.5%,同比降幅小幅擴大。主要原因:1)從季節(jié)因素看,今年春節(jié)比去年早半個月,1月旺銷日更多,零售端受益;2)從基數(shù)原因看,2017年底購置稅優(yōu)惠退出造成部分提前消費,2018年1月零售基數(shù)較低,整車廠補庫存;與去年同期相比,2019年1月整車廠處于去庫存初期,導致批發(fā)數(shù)據(jù)落后于零售數(shù)據(jù)。考慮上述兩個因素,在2-3月體現(xiàn)為負面影響,預計未來銷量增速數(shù)據(jù)或有反復。
       受益補貼新政出臺前的搶購效應,新能源乘用車銷量同比大幅增長。2019年新能源汽車補貼預計會有較大幅度退坡,新政落地前消費者搶購情緒明顯,1月新能源乘用車銷量8.5萬輛(+151%),低基數(shù)背景下實現(xiàn)高增長。
       工程車需求旺盛,1月重卡銷量延續(xù)高景氣。1月重卡銷量9.87萬輛,同比下滑9.9%,環(huán)比增長19.6%,市場需求較旺盛。主要原因:1)基建投資增速回升帶來的工程車需求依舊保持高位;2)環(huán)保趨嚴刺激天然氣重卡銷量維持高位。3月是開工旺季,2月廠商仍將持續(xù)補庫存,預計行業(yè)銷量約在8-9萬輛,同比增長15%左右。全年來看,基建持續(xù)發(fā)力,重點地區(qū)國III加速淘汰貢獻增量,預計2019年銷量100萬輛左右。