6月10日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了5月份全國CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）和PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)。5月份，CPI同比上漲2.4%，漲幅比上個(gè)月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔8個(gè)月回到“2區(qū)間”；PPI同比下降3.7%，降幅比上個(gè)月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　隨著國內(nèi)疫情形勢總體穩(wěn)定，復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，市場供需狀況進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，全年物價(jià)有望持續(xù)運(yùn)行在合理平穩(wěn)區(qū)間，預(yù)計(jì)全年CPI不會突破3.5%左右的調(diào)控目標(biāo)。

　　CPI同比漲幅回到“2區(qū)間”

　　5月份CPI同比上漲2.4%，漲幅比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下14個(gè)月以來的新低。今年以來，CPI同比漲幅從年初5.4%持續(xù)回落。前5個(gè)月平均，CPI同比上漲4.1%。

　　根據(jù)測算，在2.4%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動的翹尾影響約為3.2個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約-0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　“隨著國內(nèi)疫情防控形勢總體穩(wěn)定，復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，市場供需狀況進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。”國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師董莉娟說，5月份食品價(jià)格同比上漲10.6%，漲幅回落4.2個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約2.15個(gè)百分點(diǎn)。

　　“豬肉與果蔬價(jià)格下滑，帶動CPI漲幅回落。”光大銀行金融市場部分析師周茂華分析說，5月份生豬供給增加，供需進(jìn)一步改善，豬肉價(jià)格同比漲幅收窄；由于天氣轉(zhuǎn)暖，果蔬供給增加，果蔬價(jià)格較上月回落，且降幅有所擴(kuò)大。

　　非食品價(jià)格同比上漲0.4%，漲幅與上月相同，影響CPI上漲約0.29個(gè)百分點(diǎn)。其中，教育文化和娛樂、醫(yī)療保健價(jià)格分別上漲2.2%和2.1%，交通和通信、居住、衣著價(jià)格分別下降5.1%、0.5%和0.4%。扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.1%，漲幅與上月相同。

　　5月份CPI環(huán)比下降0.8%，降幅比上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。“食品價(jià)格環(huán)比下降3.5%，降幅擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.78個(gè)百分點(diǎn)，是帶動CPI下降的最主要因素。”董莉娟說。

　　“當(dāng)前，決定CPI運(yùn)行的主要還是食品這一結(jié)構(gòu)性因素。”中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院市場與價(jià)格研究所研究員郭麗巖表示，現(xiàn)階段市場有效供應(yīng)量明顯增加，市場流通秩序良好，大多數(shù)食品價(jià)格都在穩(wěn)定回落，反映出總供給與總需求處于動態(tài)平衡的良好運(yùn)行態(tài)勢。

　　PPI同比降幅擴(kuò)大

　　5月份PPI同比下降3.7%，降幅比上個(gè)月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格下降5.1%，降幅擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格上漲0.5%，漲幅回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　根據(jù)測算，在同比降幅中，去年價(jià)格變動的翹尾影響約為-0.5個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為-3.2個(gè)百分點(diǎn)。前5個(gè)月平均，PPI比去年同期下降1.7%。

　　董莉娟分析說，5月份工業(yè)生產(chǎn)進(jìn)一步恢復(fù)，市場需求有所改善。PPI同比下跌，主要受去年對比基數(shù)高的影響。

　　交通銀行金融研究中心高級研究員劉學(xué)智表示，生產(chǎn)資料價(jià)格同比下降5.1%，表明工業(yè)企業(yè)經(jīng)營壓力可能加大。

　　5月份PPI環(huán)比下降0.4%，降幅比上月收窄0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格下降0.5%，降幅收窄1.3個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格下降0.3%，降幅擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　受國際原油價(jià)格變動影響，石油相關(guān)行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格降幅有所收窄。“5月份PPI同比跌幅小幅擴(kuò)大，主要還是與前期國際原油價(jià)格持續(xù)大幅下跌相關(guān)。”郭麗巖表示，需要注意的是，當(dāng)月PPI中的“三黑一色”原材料價(jià)格環(huán)比走勢開始分化，在石油石化類原材料和中間品價(jià)格持續(xù)下跌的同時(shí)，有色采選業(yè)、有色冶煉和壓延加工業(yè)出廠價(jià)格環(huán)比已由負(fù)轉(zhuǎn)正。

　　核心CPI將保持平穩(wěn)

　　“展望全年，CPI將持續(xù)運(yùn)行在合理平穩(wěn)區(qū)間，受翹尾因素較快收窄影響，下半年漲幅比上半年將有明顯下降，全年呈現(xiàn)‘前高后低’態(tài)勢。”郭麗巖分析說。

　　周茂華認(rèn)為，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)學(xué)有序推進(jìn)，以及端午節(jié)因素的影響，6月份豬肉價(jià)格可能小幅反彈；近期高溫和暴雨等極端天氣可能給果蔬價(jià)格帶來一定擾動；加之服務(wù)業(yè)價(jià)格溫和擴(kuò)張，短期內(nèi)CPI可能出現(xiàn)小幅反彈，但總體上仍將處于“2區(qū)間”。從全年趨勢看，生豬供給仍處于改善通道，物價(jià)整體呈現(xiàn)放緩走勢，核心CPI也將整體保持平穩(wěn)。

　　“未來CPI漲勢較弱，不排除部分月份降到2%以下。”交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認(rèn)為，豬肉價(jià)格是影響食品價(jià)格走勢的主要因素，隨著生豬存欄量逐漸回升帶來豬肉供給增加，豬肉價(jià)格漲幅仍將收窄。預(yù)計(jì)下半年CPI漲幅將顯著低于上半年，全年CPI同比平均也將維持在3%以內(nèi)。

　　郭麗巖認(rèn)為，國際原油價(jià)格已出現(xiàn)一定幅度反彈，預(yù)計(jì)未來PPI中石化相關(guān)行業(yè)價(jià)格環(huán)比可能有所回升，下半年P(guān)PI同比降幅可能收窄。

　　“低物價(jià)為貨幣政策提供空間。”唐建偉表示，從物價(jià)走勢看，目前已經(jīng)沒有通脹壓力。特別是核心CPI處于1.1%的較低水平，PPI持續(xù)下探，這為貨幣政策提供了較好的調(diào)控空間。貨幣政策調(diào)控應(yīng)以促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展為目標(biāo)，定向支持受疫情沖擊較大的中小微企業(yè)和困難人群。