中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)PMI再次反彈，各分項(xiàng)指標(biāo)幾乎全線飄紅！

7月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.1%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月回升，并連續(xù)5個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上的擴(kuò)張區(qū)間。

13個(gè)分項(xiàng)指數(shù)中，同上月相比，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)均出現(xiàn)了回升，指數(shù)升幅在0.1至5.8個(gè)百分點(diǎn)之間。不過(guò)，出廠價(jià)格指數(shù)為52.2%，比上月略降0.2個(gè)百分點(diǎn)。需要高度關(guān)注上游漲價(jià)擠壓下游行業(yè)利潤(rùn)的情況，尤其是中下游多以中小企業(yè)為主，后者正在供需兩端持續(xù)承壓。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群指出，7月份制造業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)小幅提高，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持回升態(tài)勢(shì)。從分類指數(shù)看，生產(chǎn)端和供給端指標(biāo)均保持回升態(tài)勢(shì)，表明制造業(yè)的恢復(fù)、回升是全面的，生產(chǎn)運(yùn)行循環(huán)是暢通和趨向加快的。從主要指標(biāo)回升幅度看，總體仍然偏低，表明經(jīng)濟(jì)回升的力度還不夠強(qiáng)勁。

他強(qiáng)調(diào)，從相關(guān)的企業(yè)調(diào)查看，反映需求和訂單不足的比重仍然最高。因此，市場(chǎng)需求不足的矛盾仍然是制約當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回升的突出問(wèn)題。要進(jìn)一步抓好擴(kuò)大內(nèi)需的各項(xiàng)工作，切實(shí)激活和釋放超大規(guī)模國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的投資消費(fèi)潛力，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭更為穩(wěn)固扎實(shí)。

生產(chǎn)高速擴(kuò)張，支撐PMI復(fù)蘇

7月生產(chǎn)指數(shù)為54.0%，略高于上月0.1個(gè)百分點(diǎn)。事實(shí)上，連續(xù)多月以來(lái)，生產(chǎn)指數(shù)都是各分項(xiàng)指標(biāo)中擴(kuò)張最明顯的，這也是支撐制造業(yè)PMI連續(xù)擴(kuò)張的主要因素。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河介紹，從行業(yè)情況看，除化學(xué)纖維及橡膠塑料制品以外，其他20個(gè)行業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)均高于臨界點(diǎn)，其中紡織服裝服飾、木材加工等制造業(yè)疫情以來(lái)首次升至臨界點(diǎn)以上。為滿足生產(chǎn)需要，企業(yè)加大采購(gòu)力度，本月采購(gòu)量指數(shù)回升明顯，為52.4%，高于上月0.6個(gè)百分點(diǎn)。

需求逐步回暖，訂單不足仍普遍

7月新訂單指數(shù)為51.7%，高于上月0.3個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月回升。

從行業(yè)情況看，造紙印刷、電氣機(jī)械器材、計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備等制造業(yè)新訂單指數(shù)在臨界點(diǎn)以上連續(xù)上升，行業(yè)復(fù)蘇動(dòng)能繼續(xù)增強(qiáng)。

本月新訂單指數(shù)仍保持在50%以上，較上月也有所上升，但從指數(shù)升幅和企業(yè)反映情況來(lái)看，市場(chǎng)需求整體仍相對(duì)不足。新訂單指數(shù)低于生產(chǎn)指數(shù)2.3個(gè)百分點(diǎn)，需求恢復(fù)情況弱于供給。月內(nèi)反映市場(chǎng)需求不足的企業(yè)比重仍高于53%，是當(dāng)前企業(yè)面臨的首要問(wèn)題。

外貿(mào)大幅改善，不確定性猶存

值得注意的是，隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體逐漸放松隔離封鎖措施恢復(fù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，以及我國(guó)出臺(tái)的一系列穩(wěn)外貿(mào)政策措施落地生效，制造業(yè)進(jìn)出口明顯回暖。

本月新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)分別為48.4%和49.1%，高于上月5.8和2.1個(gè)百分點(diǎn)。

7月份，在疫情持續(xù)影響的復(fù)雜外部環(huán)境下，我國(guó)進(jìn)出口繼續(xù)保持恢復(fù)勢(shì)頭。由于歐美國(guó)家在疫情中重啟經(jīng)濟(jì)取得一定效果，其中歐元區(qū)需求有明顯復(fù)蘇跡象，我國(guó)出口下滑趨勢(shì)短期內(nèi)明顯緩解。新出口訂單指數(shù)為48.4%，較上月上升5.8個(gè)百分點(diǎn)，為疫情以來(lái)的最高水平，且連續(xù)3個(gè)月上升。進(jìn)口也趨于改善，進(jìn)口指數(shù)為49.1%，較上月上升2.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)年內(nèi)新高。但由于國(guó)外在重啟經(jīng)濟(jì)時(shí)出現(xiàn)疫情復(fù)發(fā)問(wèn)題，加上美國(guó)即將對(duì)我國(guó)部分出口產(chǎn)品加征關(guān)稅，后期進(jìn)出口恢復(fù)情況仍有待觀察。

價(jià)格一升一降，購(gòu)進(jìn)價(jià)升至近期高點(diǎn)

7月主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)升至近期高點(diǎn)。主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為58.1%和52.2%，與上月相比一升一降。

趙慶河表示，受下游行業(yè)需求回暖影響，上游產(chǎn)品價(jià)格漲幅明顯，石油加工、鋼鐵、有色等制造業(yè)主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)均高于63.0%，出廠價(jià)格指數(shù)均高于58.0%。

近期石油等能源價(jià)格大幅提升，這提振了上游原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格，不過(guò)下游企業(yè)的出廠價(jià)格則進(jìn)一步出現(xiàn)了回落，需要高度關(guān)注上游漲價(jià)擠壓下游行業(yè)利潤(rùn)的情況，尤其是中下游多以中小企業(yè)為主。

從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，大型、中型和小型企業(yè)的購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)都高于50%，分別為59.0%、57.5%和56.7%。而在出廠價(jià)格上，大型和中型企業(yè)的出廠價(jià)格指數(shù)高于50%，分別為53.6%和51.8%；小型企業(yè)的出廠價(jià)格指數(shù)則低于50%，為49.3%。

企業(yè)預(yù)期持續(xù)好轉(zhuǎn)，關(guān)注中小企業(yè)壓力

7月企業(yè)預(yù)期也進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。當(dāng)月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為57.8%，高于上月0.3個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)對(duì)近期行業(yè)恢復(fù)態(tài)勢(shì)保持樂(lè)觀。

從行業(yè)情況看，食品及酒飲料精制茶、醫(yī)藥、電氣機(jī)械器材等制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)均高于60.0%，且上述行業(yè)勞動(dòng)力需求環(huán)比有所增加，從業(yè)人員指數(shù)均位于51.0%以上。

值得注意的是，消費(fèi)品和新動(dòng)能行業(yè)較快增長(zhǎng)有利于促進(jìn)內(nèi)循環(huán)主體格局形成。7月份，消費(fèi)品行業(yè)加快回升，消費(fèi)品行業(yè)PMI為51.6%，較上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，且連續(xù)4個(gè)月高于制造業(yè)整體，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均有所上升。新動(dòng)能也持續(xù)較快增長(zhǎng)，國(guó)產(chǎn)科技發(fā)展進(jìn)程加快。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)PMI較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)至51.3%，其中新訂單指數(shù)上升0.5個(gè)百分點(diǎn)至52.5%。裝備制造業(yè)PMI為51.8%，高于制造業(yè)整體，其中生產(chǎn)指數(shù)保持在55.8%的較高水平。結(jié)合來(lái)看，國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求上升，國(guó)產(chǎn)科技快速發(fā)展，有利于促進(jìn)內(nèi)循環(huán)主體格局加快形成。

不過(guò)趙慶河提供的調(diào)查結(jié)果也顯示，本月小型企業(yè)PMI為48.6%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以下，其中生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.8%和46.8%，小型企業(yè)供需兩端繼續(xù)承壓。此外，安徽、湖北、湖南、江西等地部分企業(yè)反映，洪澇災(zāi)害導(dǎo)致物流運(yùn)輸不暢，出現(xiàn)廠房、設(shè)備、存貨浸水等問(wèn)題，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到一定影響。