基本面力場(chǎng)

光伏巨頭隆基股份(83.130, -0.93, -1.11%)官網(wǎng)11月30日調(diào)整了單晶硅片的官方報(bào)價(jià)，各尺寸硅片價(jià)格下降了0.41元/片~0.67元/片不等，降幅在7.2%~9.8%區(qū)間。此事一出令業(yè)內(nèi)嘩然，有投資者認(rèn)為，硅片降價(jià)才剛剛開(kāi)始、價(jià)格戰(zhàn)正式開(kāi)打，這也正是硅片瘋狂擴(kuò)產(chǎn)的結(jié)果;隨著明年硅料產(chǎn)量的增加，越來(lái)越多的硅片工廠將擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，隆基等巨頭面臨挑戰(zhàn)。

有小伙伴和力場(chǎng)君說(shuō)，隨著價(jià)格戰(zhàn)的開(kāi)啟，硅片這個(gè)賽道明年的業(yè)績(jī)可能面臨重大變數(shù)。力場(chǎng)君也趕緊問(wèn)了一圈身邊對(duì)隆基頗多研究的朋友，特將關(guān)鍵信息整理如下。

Q：下游組件環(huán)節(jié)的訂單交付價(jià)格預(yù)判如何?

A：目前下游并沒(méi)有出現(xiàn)像去年一樣的裝機(jī)搶裝潮情況，主要是因?yàn)閮r(jià)格等原因，導(dǎo)致一些項(xiàng)目有了順延的情況。目前組件的交付價(jià)格，還是在2塊錢(qián)左右，后期隨著上游硅料價(jià)格的回落，組件價(jià)格預(yù)計(jì)在明年也會(huì)隨之回落，預(yù)判大概水平會(huì)在1.7-1.8元左右。

Q：組件價(jià)格超過(guò)2塊錢(qián)的時(shí)候，國(guó)內(nèi)客戶是不是就很難做了?

A：有些項(xiàng)目的光照條件好，又是融資成本更低的國(guó)企在做，對(duì)成本的承受力就更高，而且又有今年并網(wǎng)的壓力，所以還是會(huì)考慮去做;但是其他的一些項(xiàng)目如果自然條件不太好，也沒(méi)有硬性并網(wǎng)要求，客戶可能就會(huì)選擇觀望。

Q：今年國(guó)內(nèi)裝機(jī)量判斷?

A：國(guó)內(nèi)今年裝機(jī)應(yīng)該在55GW左右。隆基今年前三季度整體出貨在27GW左右，第四季度至少還有10GW左右，再加上越南的代加工項(xiàng)目，基本上就能達(dá)到全年出貨40GW的目標(biāo)。

Q：現(xiàn)階段公司組件(含硅片)的單瓦盈利情況如何?

A：第三季度末算上硅片之后的單瓦凈利大致在0.15元左右，第四季度也大體維持這一水平。

Q：公司海外的需求情況如何?

A：整體來(lái)看比國(guó)內(nèi)稍好些，尤其是歐洲市場(chǎng)，增量不斷地放出來(lái)，而且海外市場(chǎng)對(duì)漲價(jià)的敏感性更低一些，他們主要是通過(guò)提升電價(jià)來(lái)應(yīng)對(duì)漲價(jià)。美國(guó)方面，目前還在要求隆基提供一些材料，證明河南批貨不是來(lái)自于新疆那邊;準(zhǔn)備材料和溯源在公司內(nèi)部還是很快的，主要是海關(guān)那邊對(duì)于材料的審核估計(jì)時(shí)間會(huì)更長(zhǎng)一些。美國(guó)表面上看很支持光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但實(shí)際出臺(tái)的政策又有矛盾，總體來(lái)看他們應(yīng)該還是希望光伏產(chǎn)業(yè)鏈能夠回歸美國(guó)本土;相比起來(lái)，中國(guó)90%以上的光伏產(chǎn)業(yè)都集中在國(guó)內(nèi)。

Q：之前就有很多人預(yù)測(cè)硅料價(jià)格會(huì)跌，另外今年工業(yè)硅價(jià)格跌了一半，現(xiàn)在隆基也降價(jià)了，未來(lái)怎么看?

A：之前預(yù)計(jì)今年硅料價(jià)格應(yīng)該不會(huì)有大的變化，基本上就維持高位，明年才會(huì)回落;目前來(lái)看降價(jià)的時(shí)點(diǎn)提前來(lái)了。明年來(lái)看，還是要看硅料產(chǎn)能的投放時(shí)間，目前來(lái)看到明年下半年硅料產(chǎn)能投放速度會(huì)明顯快于明年上半年，硅片價(jià)格降幅應(yīng)該會(huì)更大。之前組件廠商說(shuō)要一起聯(lián)合停產(chǎn)逼硅料降價(jià)，但總體上效果不好，這是因?yàn)楣枇蟽r(jià)格根本上還是要看下游裝機(jī)需求，很多客戶看到價(jià)格高位選擇持觀望態(tài)度，但是整體需求還在。

Q：預(yù)計(jì)明年第一季度出貨環(huán)比今年第四情況如何?

A：第一季度是傳統(tǒng)上的淡季。海外市場(chǎng)不會(huì)有什么問(wèn)題，應(yīng)該是穩(wěn)定增長(zhǎng)的，今年全球150-160GW，明年整體全球裝機(jī)規(guī)模應(yīng)該在210-220GW之間，國(guó)內(nèi)大概能做到70GW左右;國(guó)內(nèi)因?yàn)樯婕暗酱汗?jié)，所以恢復(fù)的具體時(shí)間應(yīng)該到2月份了。

明年一季度交付的量差不多在3-4GW，海外訂單多一些，從第四季度新接訂單來(lái)看，國(guó)內(nèi)接單態(tài)度還是比較謹(jǐn)慎，總體環(huán)比還是有增長(zhǎng)。最近組件訂單價(jià)格基本上都在2塊錢(qián)以上，包括庫(kù)存的成本價(jià)格也是比較高的，明年一季度應(yīng)該是處于去庫(kù)存階段，希望能盡快把高成本的組件都出掉。

Q：公司組件產(chǎn)能有多大?

A：2021年底組件產(chǎn)能預(yù)計(jì)是在65GW，現(xiàn)在開(kāi)工率70-80%;硅片105GW、電池38GW，明年暫時(shí)沒(méi)有針對(duì)組件和硅片的擴(kuò)產(chǎn)。