???  又一家造車(chē)新勢(shì)力即將在“雙板”上市。

????2月28日，蔚來(lái)汽車(chē)宣布，已通過(guò)香港交易所聆訊，獲得在港交所主板二次上市的原則上批準(zhǔn)，并已發(fā)布相關(guān)上市文件。本次上市采用介紹上市的方式，不涉及新股發(fā)行及資金募集。公司計(jì)劃于2022年3月10日開(kāi)始掛牌交易。至此，蔚來(lái)、小鵬、理想（簡(jiǎn)稱(chēng)“蔚小理”）三家新能源汽車(chē)公司即將齊聚港交所。

????《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，此前小鵬汽車(chē)和理想汽車(chē)已分別于2021年7月7日和8月12日在港交所雙重主要上市。截至2月28日，小鵬汽車(chē)的股價(jià)報(bào)收135港元/股，市值達(dá)2314億港元；理想汽車(chē)股價(jià)報(bào)收110港元/股，市值為2274億港元。

????本來(lái)，蔚來(lái)曾經(jīng)有機(jī)會(huì)比小鵬汽車(chē)更早登陸港交所，在“蔚小理”三兄弟中也只有蔚來(lái)符合二次上市的要求。但遺憾的是，蔚來(lái)汽車(chē)早在2021年3月份和5月份就分別申請(qǐng)赴港上市，但均因故延遲了上市進(jìn)程。對(duì)此，蔚來(lái)董事長(zhǎng)、CEO李斌在2021年11月份曾回應(yīng)稱(chēng)：“我們會(huì)做對(duì)投資者最合適的選擇，我們對(duì)各種可能性都是開(kāi)放的?！惫_(kāi)資料顯示，李斌目前實(shí)際持股總數(shù)為117467776股，占比10.6%，占總投票權(quán)比重為39.0%。

????有汽車(chē)行業(yè)證券分析師告訴記者，相比于二次上市，盡管雙重上市受到的監(jiān)管更加嚴(yán)格，上市成本也更高，且股票無(wú)法跨市場(chǎng)流通，但獲準(zhǔn)雙重上市的公司可以被納入港股通名單，可引入A股投資者參與交易，從而提升股票流動(dòng)性。此外，雙重上市也有利于日后回歸A股，實(shí)現(xiàn)香港、深圳、上海三地上市。

????據(jù)接近蔚來(lái)汽車(chē)方面人士向記者透露，介紹上市可以理解為不進(jìn)行融資的掛牌上市行為?！氨敬挝祦?lái)通過(guò)介紹上市登陸港股，目的是為投資者提供備選的交易地點(diǎn)，緩釋地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大投資者群體。在實(shí)現(xiàn)上市目的的同時(shí)，不會(huì)稀釋現(xiàn)有股東的利益。”

????2022年除了蔚來(lái)汽車(chē)赴香港上市之外，港交所還有可能迎來(lái)另一家造車(chē)新勢(shì)力公司哪吒汽車(chē)。數(shù)據(jù)顯示，哪吒汽車(chē)2022年1月份的汽車(chē)交付量已實(shí)現(xiàn)對(duì)蔚來(lái)的反超。

????造車(chē)新勢(shì)力扎堆雙板上市

????“蔚小理”即將齊聚港交所

????2021年7月份，小鵬汽車(chē)率先成功赴港上市，在國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力“美股三兄弟”中拔得頭籌。隨后，理想汽車(chē)也拍馬趕到，成為第二家赴港雙重上市的國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力企業(yè)。

????據(jù)記者了解，按照港交所要求，二次上市需在合格交易所擁有至少兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的合規(guī)記錄。小鵬汽車(chē)與理想汽車(chē)都是在2020年赴美上市，最早要到2023年才可以提交二次上市的申請(qǐng)。為此，小鵬汽車(chē)與理想汽車(chē)不約而同地選擇了監(jiān)管更為嚴(yán)格的“雙重上市”。雖然當(dāng)時(shí)的選擇稍顯無(wú)奈，但兩家公司也爭(zhēng)取到了寶貴的窗口發(fā)展時(shí)間。

????眾所周知，不斷拓寬融資渠道、為造車(chē)獲得持續(xù)的資金輸血，是新造車(chē)企業(yè)扎堆上市的核心訴求之一。即便是成功上市后，新造車(chē)企業(yè)對(duì)資金的渴望和需求也不會(huì)終止。

????自2018年登陸美股以后，蔚來(lái)也取得了長(zhǎng)足發(fā)展。蔚來(lái)汽車(chē)發(fā)布的上市文件顯示，2018年至2020年，其收入分別為49.512億元、78.249億元、162.579億元；2021年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)收入262.357億元。蔚來(lái)汽車(chē)在營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，虧損額也呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，2018年至2020年產(chǎn)生的凈虧損額分別為96.39億元、112.957億元和53.041億元；2021年前三季度凈虧損18.735億元。

????車(chē)輛交付方面，蔚來(lái)汽車(chē)在2018年交付1.13萬(wàn)輛，2019年交付2.06萬(wàn)輛，2020年交付4.37萬(wàn)輛；2021年交付9.14萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)109.1%。截至2022年1月31日，蔚來(lái)歷年交付的智能電動(dòng)汽車(chē)總數(shù)量為17.67萬(wàn)輛。

????中國(guó)乘用車(chē)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)張秀陽(yáng)表示，新造車(chē)企業(yè)走向資本市場(chǎng)，可以讓更多投資者和消費(fèi)者了解其產(chǎn)品。車(chē)企上市后，其經(jīng)營(yíng)和運(yùn)作也會(huì)受到更多投資者的監(jiān)督，有利于整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展。

????造車(chē)新勢(shì)力加速分化

????雙板上市融資成為分水嶺

????在新一輪資本風(fēng)口下，能否上市已成為新造車(chē)陣營(yíng)的一道分水嶺。近年來(lái)，陸續(xù)有新造車(chē)企業(yè)成功登陸資本市場(chǎng)，甚至實(shí)現(xiàn)“雙板”上市，被市場(chǎng)賦予了較高估值，不僅刺激了其他造車(chē)企業(yè)的上市欲望，也加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

????率先登陸資本市場(chǎng)的造車(chē)企業(yè)，更有機(jī)會(huì)跑在賽道的前列。今年2月9日，深交所正式宣布，將小鵬汽車(chē)納入深港通下的港股通股票名單。作為3年內(nèi)首個(gè)在美國(guó)紐交所和香港聯(lián)交所完成“雙重主要上市”的中概股，小鵬汽車(chē)率先成為首個(gè)納入港股通的造車(chē)新勢(shì)力。

????具有通暢的融資“雙車(chē)道”，疊加愈加響亮的品牌知名度，令很多新造車(chē)企業(yè)加大研發(fā)和推新力度有了更充足的底氣。

????“新能源汽車(chē)概念股的二級(jí)市場(chǎng)估值溢價(jià)較高，一方面方便融資，另一方面也可為上市前的投資人提供退出渠道，這也是頭部造車(chē)新勢(shì)力扎堆IPO的原因之一?！睆埿汴?yáng)認(rèn)為，新造車(chē)企業(yè)實(shí)現(xiàn)“雙重上市”后，在融資方面將更加靈活。

????在張秀陽(yáng)看來(lái)，資本對(duì)造車(chē)新勢(shì)力的態(tài)度越趨于謹(jǐn)慎，越能推動(dòng)有限的資源向頭部企業(yè)傾斜，從而獲得更多的融資，這將成為造車(chē)企業(yè)能否存活下去的關(guān)鍵因素之一。