據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示,我國四月份電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能為4047.8 萬噸/年,預(yù)計(jì)五月電解鋁產(chǎn)能約為4070 萬噸/年;鋁下游企業(yè)四月整體開工率有所下滑。
點(diǎn)評(píng):噸鋁利潤維持高位,電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能持續(xù)攀升。 SMM 中國電解鋁2022 年四月運(yùn)行產(chǎn)能為4047.8 萬噸/年,同比增長1.91%,環(huán)比增長1.26%,較2020 年底增長3.13%。此外,SMM預(yù)計(jì)二季度末電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能約為4100萬噸/年,環(huán)比1 季度末增加102.6 萬噸。SMM4 月中國電解鋁產(chǎn)量達(dá)329.8萬噸,同比増加1.47%,環(huán)比下降0.54%,預(yù)計(jì)5 月產(chǎn)量有望達(dá)343 萬噸。
其中運(yùn)行產(chǎn)能增長的主要原因系我國電力供應(yīng)轉(zhuǎn)寬松,受益于內(nèi)外價(jià)差電解鋁利潤維持高位,SMM 上網(wǎng)電外購氧化鋁1-4 月平均噸鋁盈利維持在3200-4700 元/噸高位,吸引企業(yè)擴(kuò)大運(yùn)行產(chǎn)能。
疫情沖擊二季度鋁行業(yè)下游企業(yè)整體開工率下滑。SMM2022 年四月末最后一周鋁行業(yè)下游整體平均開工率約為64.8%,較2021 年同期開工率73.1%下滑明顯。其中鋁型材企業(yè)開工率受到疫情擾動(dòng)較大,2022 年四月最后一周開工率為70.5%,比去年同期77.4%下降了近7 個(gè)百分點(diǎn),五月第一周周度開工率甚至下降到56.5%;四月末最后一周,鋁板帶企業(yè)平均開工率為78%,鋁箔相關(guān)企業(yè)整體開工率約為79.3%,鋁線纜相關(guān)企業(yè)整體開工率為54%,均較上年同期有明顯下滑。
穩(wěn)增長政策進(jìn)一步落地,鋁中下游企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)下鋁需求提振在即。近期國家相關(guān)部門的表態(tài)進(jìn)一步推進(jìn)穩(wěn)增長政策落地,全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上升至更高戰(zhàn)略層面,新老基建項(xiàng)目共同推進(jìn),基建發(fā)力提振工業(yè)金屬需求,疊加交運(yùn)部門和商務(wù)部積極促進(jìn)貨運(yùn)物流恢復(fù)以及企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn),或?qū)⒗瓌?dòng)鋁行業(yè)整體運(yùn)營情況邊際上行。
事件:智利制憲議會(huì)拒絕礦權(quán)國有化提議。
點(diǎn)評(píng):礦權(quán)國有化提議再次被否,市場擔(dān)憂情緒有望落地。智利制憲議會(huì)周六通過了擴(kuò)大環(huán)境權(quán)利的條款,但將與礦權(quán)國有化相關(guān)的提案全部退回,這也是礦權(quán)國有化提案第二次被否決。且在本次退回的所有相關(guān)法案中,投票通過率均低于40%,部分通過率甚至低于20%。這樣的結(jié)果顯示了礦權(quán)國有化活動(dòng)的全面受挫,市場擔(dān)憂情緒有望得到緩解。
智利是全球著名的礦產(chǎn)資源國,國有化提案受到高度關(guān)注。據(jù)USGS 數(shù)據(jù),2020 年,智利銅礦產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的28.5%,為全球第一大銅礦供應(yīng)國;智利鋰礦產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的22%,為全球第二大鋰礦供應(yīng)國。因此近期智利環(huán)境委員會(huì)提出的關(guān)于促進(jìn)銅礦、鋰礦和其他戰(zhàn)略資產(chǎn)國有化的提案引發(fā)了全球范圍內(nèi)的關(guān)注。
此次提案被拒有利于SQM 和天齊鋰業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。SQM(智利礦業(yè)化工)是全球領(lǐng)先的鋰鹽生產(chǎn)商,也是此前智利政府意圖劃歸國有的主要廠商之一。此次礦權(quán)國有化提案被拒,有利于維持SQM 對(duì)銅、鋰等資源的穩(wěn)定開采和產(chǎn)能擴(kuò)張。天齊鋰業(yè)是SQM 的第二大股東,目前持有SQM23.75%股權(quán)(B 類股交割后,持有21.9%股權(quán)),已在SQM提名委派三名董事會(huì)成員,國有化進(jìn)展受阻有利于釋放市場擔(dān)憂情緒,或有助于穩(wěn)定天齊鋰業(yè)投資收益,且利好雙方后續(xù)進(jìn)一步合作。