硅料短缺程度加劇，價(jià)格有望創(chuàng)新高

自6月中旬，新疆某硅料廠(chǎng)著火事故以來(lái)，目前已進(jìn)入全面停產(chǎn)檢修階段。事故影響疊加高溫天氣，7月份預(yù)計(jì)將有更多的硅料廠(chǎng)(協(xié)鑫、大全、永祥內(nèi)蒙、天宏、洛陽(yáng)中硅)進(jìn)入檢修狀態(tài)，預(yù)計(jì)事故+檢修影響產(chǎn)量5000噸左右。而新產(chǎn)能爬坡僅有4家(亞洲硅業(yè)、新特、南玻、吉利、(麗豪，協(xié)鑫可能投產(chǎn)))，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)量2000噸左右。

7月份總體產(chǎn)出預(yù)計(jì)6.7萬(wàn)噸左右，環(huán)比6月減少6%左右(具體影響仍需關(guān)注硅料廠(chǎng)實(shí)際檢修情況)，硅料短缺程度加劇。相對(duì)于龐大的拉晶切片產(chǎn)能以及中下游持續(xù)的高開(kāi)工率，硅料價(jià)格可能繼續(xù)突破新高，當(dāng)前一線(xiàn)大廠(chǎng)訂單價(jià)格已達(dá)285元/公斤左右，二線(xiàn)拉晶廠(chǎng)散單價(jià)格已來(lái)到292元/公斤左右，短期內(nèi)價(jià)格仍有機(jī)會(huì)突破新高。

拉晶切片環(huán)節(jié)產(chǎn)能利用率受硅料影響，傳出受限

在下游電池環(huán)節(jié)持續(xù)提高開(kāi)工率影響下，6月下旬開(kāi)始，拉晶切片環(huán)節(jié)的硅棒、硅片庫(kù)存逐漸消耗，硅片逐漸供給逐漸趨緊。硅料廠(chǎng)突發(fā)的著火事故，進(jìn)一步助推市場(chǎng)缺料、缺片的恐慌情緒，硅片廠(chǎng)開(kāi)始惜售硅片、電池廠(chǎng)加大硅片采購(gòu)力度，硅片供需失衡，價(jià)格大幅提高，166(160微米)價(jià)格來(lái)到6.12元/片，漲幅6%，182(160微米)價(jià)格來(lái)到7.35元/片，漲幅6%。

7月，拉晶切片環(huán)節(jié)也將繼續(xù)面對(duì)兩個(gè)難題：

1、由于硅料的產(chǎn)量減少，拉晶切片廠(chǎng)無(wú)料可產(chǎn)的困境將加劇，拉晶切片環(huán)節(jié)開(kāi)工率也將降低。

2、坩堝的持續(xù)緊張仍將不能得到緩解，也將會(huì)有更多的拉晶廠(chǎng)提前鎖定坩堝訂單，坩堝在本來(lái)緊平衡的情況下，可能造成局部廠(chǎng)家之間的供需錯(cuò)配，從而影響硅片產(chǎn)出。尤其是生產(chǎn)N型硅棒的廠(chǎng)家，受制于國(guó)外進(jìn)口石英砂限制，坩堝可能是其產(chǎn)出瓶頸之一。

當(dāng)前大部分切片廠(chǎng)硅棒庫(kù)存僅2-3天，且部分切片廠(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)減產(chǎn)、檢修現(xiàn)象，切片開(kāi)工率將會(huì)下降，短期內(nèi)硅片產(chǎn)出可能也會(huì)受到影響。

電池供應(yīng)繼續(xù)緊張，電池與組件進(jìn)入新一輪價(jià)格博弈

7月份，電池環(huán)節(jié)新增182+尺寸產(chǎn)能小幅提高，166及以下尺寸繼續(xù)減少。電池環(huán)節(jié)產(chǎn)出將受限于硅片供給，個(gè)別電池廠(chǎng)硅片庫(kù)存已有不足現(xiàn)象，部分電池廠(chǎng)將面對(duì)下調(diào)開(kāi)工率的風(fēng)險(xiǎn)，而組件廠(chǎng)也將同樣面對(duì)電池供應(yīng)不足問(wèn)題而減產(chǎn)應(yīng)對(duì)。

在下游需求支撐下，182電池仍然有較好優(yōu)勢(shì)。面對(duì)上游硅片上漲推高6-8分錢(qián)電池成本問(wèn)題，電池與組件進(jìn)入新一輪價(jià)格博弈，目前進(jìn)入膠灼階段，垂直一體化組件廠(chǎng)以自產(chǎn)電池供應(yīng)為主，影響較小，部分中小組件廠(chǎng)面臨無(wú)電池片供應(yīng)的難題而臨時(shí)減產(chǎn)，中下游價(jià)格博弈進(jìn)入白熱化階段。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求組暫緩、博弈，國(guó)外需求仍有支撐

7月份，按照歷年經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，光伏市場(chǎng)供需將出現(xiàn)一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。而今年在國(guó)內(nèi)外旺盛的需求引導(dǎo)下下，理論上7月需求將繼續(xù)提升。但當(dāng)前高位的價(jià)格或許成為終端需求暫時(shí)性減弱的唯一因素。

近期，終端需求趨勢(shì)如下：

1、國(guó)內(nèi)集中電站仍未大量啟動(dòng)，戶(hù)用項(xiàng)目低迷，分布式工商業(yè)項(xiàng)目支撐主要需求

①集中式電站方面：當(dāng)前電池報(bào)價(jià)已達(dá)到1.25-1.28元/瓦，而組件成本接近0.7元/瓦，組件價(jià)格理論上要到1.98元/瓦以上。在此價(jià)格下，國(guó)內(nèi)大量集中式電站可能將繼續(xù)延續(xù)930、1230，甚至明年上半年。

②分布式戶(hù)用電站方面：據(jù)了解，在我國(guó)戶(hù)用項(xiàng)目發(fā)展最好的山東省，戶(hù)用項(xiàng)目已經(jīng)出現(xiàn)部分項(xiàng)目暫緩現(xiàn)象。可見(jiàn)當(dāng)前組件價(jià)格下，戶(hù)用市場(chǎng)也受到一定影響。

③分布式工商業(yè)電站方面：工商業(yè)電站并網(wǎng)項(xiàng)目自發(fā)自用，余額上網(wǎng)，在企業(yè)用電2元/瓦(估算)的情況下，工商業(yè)項(xiàng)目仍有較好的利潤(rùn)(也不排除工商業(yè)主后續(xù)出現(xiàn)觀望情緒)。且多地政策要求新建廠(chǎng)房要求配備光伏項(xiàng)目，工商業(yè)項(xiàng)目仍是支撐國(guó)內(nèi)需求的主要力量。

2、國(guó)外需求成為當(dāng)前主要的需求支撐

俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)加劇國(guó)外傳統(tǒng)能源危機(jī)，各國(guó)均上調(diào)光伏裝機(jī)目標(biāo)，電費(fèi)爆發(fā)式上漲，夏季用電高峰，都將繼續(xù)刺激光伏裝機(jī)需求。

目前國(guó)外主流價(jià)格在0.27美金左右，受人民幣匯率提升利好，折算組價(jià)價(jià)格2.03元/瓦左右。按目前硅片、電池漲幅，組件仍有微利。有國(guó)外訂單的組件廠(chǎng)仍有較強(qiáng)的拿貨意愿。當(dāng)然，我們也需要考慮當(dāng)前國(guó)外的風(fēng)險(xiǎn)：

① 7、8月份為歐洲暑假時(shí)期，傳統(tǒng)淡季，疊加前期經(jīng)銷(xiāo)商大量的電池、組件囤貨，目前也有一定庫(kù)存，需求有下滑風(fēng)險(xiǎn)。

② 歐洲開(kāi)始出現(xiàn)抵制涉疆硅料產(chǎn)品，產(chǎn)品出口可能受到影響。

總體來(lái)說(shuō)，7 月份，在硅料廠(chǎng)大幅檢修減產(chǎn)情況下，硅料供給成為產(chǎn)業(yè)鏈瓶頸，硅片、電池、 組件、終端相互內(nèi)卷、利潤(rùn)平衡，博弈一個(gè)合理的價(jià)格，廝殺之下只為繼續(xù)支撐上游硅料的高額利潤(rùn)。當(dāng)前，我們只需靜待結(jié)果，享受過(guò)程，然后繼續(xù)加油，為上游打工。