回顧3月棕剛玉市場，截止3月31日，呈現(xiàn)弱勢下行走勢，河南、山西、貴州三大主產(chǎn)區(qū)棕剛玉價(jià)格較2月末分別下跌19.80%、10.10%、20.00%。下行背后的邏輯是供強(qiáng)需弱矛盾的加劇。展望4月棕剛玉市場，下游市場回暖預(yù)期較強(qiáng)，棕剛玉市場是否能跟隨好轉(zhuǎn)呢，筆者從以下幾個(gè)方面簡要分析。

       一、價(jià)格下降至低點(diǎn)，成本支撐作用顯現(xiàn)

       截止3月底，河南、山西、貴州三大主產(chǎn)區(qū)棕剛玉價(jià)格已降至近兩年最低點(diǎn)，棕剛玉段砂價(jià)格分別為4950元/噸、4900元/噸、4900元/噸，以上為出廠含稅價(jià)格。從3月棕剛玉價(jià)格來看，部分棕剛玉生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，虧損幅度呈現(xiàn)擴(kuò)大的局勢，成本支撐作用顯現(xiàn)，價(jià)格下行壓力較大。

       二、廠庫高位 生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)保價(jià)意識(shí)增加

       從棕剛玉廠庫來看，2023年3月棕剛玉廠庫高于去年同期54.18%，生產(chǎn)企業(yè)庫存壓力比較大。從開工及產(chǎn)量來看，3月棕剛玉冶煉爐開工及產(chǎn)量均高于去年同期水平，暴露需求弱的現(xiàn)實(shí)，部分企業(yè)在虧損邊緣，開始計(jì)劃停產(chǎn)，或通過放緩生產(chǎn)節(jié)奏來減少產(chǎn)量，減產(chǎn)保價(jià)意識(shí)增加。但較高的廠庫需要一定時(shí)間的過渡，因此短時(shí)間棕剛玉價(jià)格上漲的概率較小。

       三、需求提升空間有限 利潤回暖有滯后性

      從鐵水產(chǎn)量來看，3月全國247家鋼企日均鐵水產(chǎn)量高于去年同期，在產(chǎn)能控制嚴(yán)格的大背景下，鐵水產(chǎn)量增加幅度有限，對(duì)耐材市場來說，對(duì)棕剛玉需求提升空間較小。但從目前的鋼企盈利率來看，3月鋼企盈利率上升明顯，因此鋼企盈利水平增加預(yù)期較強(qiáng)，但根據(jù)耐材行業(yè)的招采模式，對(duì)棕剛玉價(jià)格提振作用難有立桿見影的效果，而是存有一定滯后性。

       四、市場展望

       目前棕剛玉市場供需矛盾突顯，進(jìn)入4月后，供應(yīng)端減停產(chǎn)，需求小幅提升，棕剛玉市場供強(qiáng)需弱的矛盾或有所緩解，但因廠庫較高，短期難以迅速去庫，行業(yè)利潤回暖幅度及速度均有一定滯后性，因此預(yù)計(jì)4月棕剛玉市場弱穩(wěn)運(yùn)行為主。