日前巴西總統(tǒng)盧拉訪華，中巴發(fā)表聯(lián)合聲明指出要加強本幣貿(mào)易。為促進兩國直接使用本幣進行貿(mào)易結(jié)算，今年中國已在巴西建立了人民幣清算行，使得我國在29個國家和地區(qū)建立的人民幣清算中心達31個，已與40個國家進行了貨幣互換，規(guī)模超過4萬億元。

中巴貨幣合作棄用美元并非個案，美聯(lián)儲激進貨幣政策帶來的嚴(yán)重負(fù)面溢出效應(yīng)給不少發(fā)展中國家?guī)砉蓚鶇R三殺的局面，肆意的“長臂管轄”和金融制裁及以鄰為壑的貨幣政策令美元霸權(quán)顯露無遺，美歐銀行業(yè)流動性危機暗流涌動，使得很多國家開始嘗試在雙邊貿(mào)易中棄用美元，而直接使用本幣結(jié)算。印度與馬來西亞已經(jīng)在貿(mào)易中使用本幣。巴西與阿根廷不僅倡導(dǎo)使用本幣結(jié)算，甚至在考慮研發(fā)共同貨幣。馬來西亞總理安華訪華時提出建立亞洲貨幣基金，不再依賴美元，而東盟也在討論去美元化。從拉美到中東、到歐亞，俄羅斯不僅與中國和印度貿(mào)易使用本幣，而且對不友好國家出口天然氣以盧布交易。從雙邊到多邊，從理論到共識再到行動，全球去美元化正在加速。

去美元化恐成大勢所趨

從數(shù)據(jù)看，今年1月份美元在國際支付中的占比大幅銳減至40%，而美元在各國官方儲備貨幣中占比從1999年的71%降至不足59%。各國官方儲備中的美元更多被黃金和其他貨幣所取代。不僅俄羅斯央行在增持黃金，中國及多國央行特別是發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟體央行都在連續(xù)大幅增持黃金，2022年各國央行增持的黃金規(guī)模超過1136噸，創(chuàng)二戰(zhàn)以來的次高。

從理論看，世界貨幣具有交易、投資、儲備等功能，美元作為世界貨幣，應(yīng)該具有準(zhǔn)公共品性質(zhì)，兼顧本國與全球利益，但美國國內(nèi)利益優(yōu)先導(dǎo)致了美元霸權(quán)，美國前財長康納利就宣稱“我們的貨幣，你們的問題！”如果作為世界貨幣標(biāo)尺的美元總是價格劇變，那標(biāo)尺標(biāo)定的商品和資產(chǎn)價格就難以穩(wěn)定，進而引發(fā)金融市場風(fēng)險，因此伴隨美聯(lián)儲周期性地加息與降息，以美元回流剝奪他國利益，這本身就成了危機來源。如果美元作為世界貨幣不承擔(dān)作為世界公共品的責(zé)任，美國只謀取本國利益，給他國輸出通脹和風(fēng)險，見到利益就收取，見到風(fēng)險就逃之夭夭，遇到危機就甩鍋，那么去美元化恐成大勢所趨。

去風(fēng)險化及去霸權(quán)化引發(fā)去美元化

避險加劇波及美元。美國常用降息來輸出通脹，加息來回流美元，美聯(lián)儲以“翻云覆雨手”來攪動美元潮汐，給全球帶來風(fēng)險。本輪美聯(lián)儲快速加息不僅令中小銀行風(fēng)雨飄搖，而且激化大型金融機構(gòu)風(fēng)險。今年3月黑石暴雷后，硅谷銀行等接連倒閉，危機外溢致瑞信被收購。歐美銀行業(yè)危機加速了去美元化進程，在外匯儲備中減持美元增持黃金再次成為熱議話題和多國現(xiàn)實選擇。

拋售美債成為趨勢。減持美債原來可能是少數(shù)國家的行為，但是伴隨美債收益率倒掛、美國銀行業(yè)風(fēng)險暴露以及美國濫用制裁手段消耗美國信譽，美債和美元信用流失。美聯(lián)儲不顧一切地大幅加息令美國聯(lián)邦基金利率從零利率攀升至5%的高位，讓全球處于高風(fēng)險、高債務(wù)、高利率、低增長的環(huán)境中，拋售美債成為共識，2022年持有最多美債的日本和中國分別減持美債達2245億美元和1732億美元。不僅美債持有大國的中國和日本，而且法國、沙特、以色列、土耳其等國也都在紛紛拋售美債。

制裁反噬危及美元。伴隨美國頁巖氣革命，美國由傳統(tǒng)的石油進口國轉(zhuǎn)變?yōu)槭统隹趪兔涝饾u勢弱。而在烏克蘭危機中，美歐對俄羅斯實施了包括能源禁運、金融管制等在內(nèi)的近2萬項制裁，美國聯(lián)合多國將俄羅斯多家銀行剔除SWIFT。此舉也使得俄羅斯更加堅定地實施從2014年以來的去美元化戰(zhàn)略，在大幅降低美元在外匯儲備中份額的同時，大幅提升人民幣和黃金的份額。作為反制裁，油氣儲量和產(chǎn)量都在全球數(shù)一數(shù)二的俄羅斯要求對美國等48個不友好國家出口天然氣以盧布結(jié)算，天然氣盧布躍然紙上，令石油美元被天然氣盧布所對沖。

美元霸權(quán)激發(fā)棄用。特朗普政府發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)至今仍未停止，為了美國利益第一，特朗普要求“買美國貨、雇美國人”。美國的強硬政策引發(fā)多國不滿和擔(dān)憂，貿(mào)易摩擦重挫美元。馬斯克發(fā)推特稱：“問題很嚴(yán)重，美國政策過于強硬，使其他國家都想拋棄美元。”無論是對全球發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)，還是用美元霸權(quán)和SWIFT對他國制裁，都不僅破壞了國際規(guī)則，也損害了美國信譽，損失了美元信用，加速了去美元化的進程。

去美元化從單邊到雙邊到多邊

貨幣互換重挫美元。巴西和阿根廷作為南方共同市場中最重要的兩個成員國，早在2008年10月就實行了雙邊貿(mào)易本幣結(jié)算制度，為南方共同市場的去美元化開辟了道路。截至2022年底，人民幣已經(jīng)超過歐元成為巴西第二大官方外匯儲備貨幣。與此同時，本幣互換下的中俄貿(mào)易在突飛猛進，2022年中俄貿(mào)易接近2000億美元。

多邊合作棄用美元。不僅雙邊層面實現(xiàn)大量的本幣互換，歐亞經(jīng)濟聯(lián)盟去美元化，金磚國家去美元化和使用本幣在提速。注冊資本1000億美元的金磚國家新開發(fā)銀行的設(shè)立更令成員國間的本幣結(jié)算蔚然成風(fēng)。與此同時，發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟體的本幣使用更廣泛，去美元化決心更堅定。

實際上不僅是美元本身的難題無解，更重要的是美國并不顧及美元作為世界貨幣的義務(wù)，而是以美國利益為第一，美聯(lián)儲貨幣政策負(fù)面外溢明顯，輸出通脹與風(fēng)險，美元反而成了財富收割機。更為嚴(yán)重的是，美國動輒對他國實施金融制裁和“長臂管轄”，讓不少國家處于危險中，因此，去美元化就成了去風(fēng)險化。

另一邏輯是世界經(jīng)濟格局發(fā)生根本變化。2008年以來發(fā)達經(jīng)濟體與發(fā)展中經(jīng)濟體在全球的占比呈現(xiàn)“剪刀差”。金磚國家10多年來對世界經(jīng)濟增長的貢獻率超過50%，近10年來，中國經(jīng)濟對世界經(jīng)濟的貢獻率高達38.6%，這些變化客觀要求國際貨幣體系實現(xiàn)多元化。

盡管去美元化已全面開啟，成為大勢所趨，但去美元化是一個長期的過程，不會一蹴而就。