根據(jù)克拉克森公司統(tǒng)計，今年1月~4月，全球新接訂單2299.4萬載重噸，同比下降36.7%。我國新接訂單1293萬載重噸，同比下降32%，占全球接單份額的56%。501萬修正總噸，同比下降44%，占全球接單分的50%。2020年以來，造船市場作為航運(yùn)的上游市場總體呈現(xiàn)跟隨航運(yùn)市場景氣變化并有一定的滯后性。

       跟隨航運(yùn)價格變化，新造船市場船型訂單也出現(xiàn)輪動，今年以來油船市場訂單快速增長。2021年受下游集裝箱船運(yùn)價大幅增長影響，集裝箱船訂單爆發(fā)，2022年LNG船接替集裝箱船訂單一枝獨(dú)秀。2021年集裝箱船訂單同比增長336.9%。2023年1月~4月，油船訂單按照載重噸計算同比上漲393.7%，LPG船按照載重噸計算同比上漲111.1%，其他船型同比均有所下降。從船價來看，2023年4月底，克拉克森新造船指數(shù)為167.32，較年初上漲4%。

       中信建投分析指出，本輪船舶周期上行的起因是外部因素（疫情、地緣沖突等）的沖擊，使得下游航運(yùn)公司經(jīng)營情況大幅提升，帶動上游船舶板塊上漲，整體呈現(xiàn)船型輪動的特點(diǎn)。隨著船舶逐步進(jìn)入拆解周期，內(nèi)部因素將會取代外部因素成為船舶行業(yè)制造上行的主要動力。持續(xù)上漲的船價對船舶企業(yè)有助于改善船舶企業(yè)的盈利能力，建議關(guān)注船舶企業(yè)長期投資機(jī)會。

       從軍工領(lǐng)域來看，隨著近兩年行業(yè)趨勢的逐漸明朗，軍工行業(yè)的成長性和長期發(fā)展高確定性正持續(xù)得到驗(yàn)證，其投資主線在“十四五”的發(fā)展預(yù)期下開始轉(zhuǎn)向業(yè)績驅(qū)動、成長性驅(qū)動。伴隨央企混改持續(xù)深入，各軍工央企已進(jìn)入改革快車道，“中特估”料將持續(xù)推動價值重塑，板塊情緒有望進(jìn)一步催化。

       近一年來，中信軍工指數(shù)大幅震蕩但仍保持相對收益，但核心權(quán)重股卻普遍持續(xù)調(diào)整。除了市場風(fēng)格影響外，短期業(yè)績增速的收斂、以及產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)表現(xiàn)的分化，也是板塊前期較弱的原因之一，加重了資金面的博弈。當(dāng)前板塊整體估值已下降至過去5年30%分位點(diǎn)，其中核心股票池中近50%個股低于該分位線，近60%核心個股低于40%分位數(shù)，已凸顯性價比。在近期板塊企穩(wěn)后，核心個股有望在基本面改善預(yù)期下逐漸修復(fù)。

       點(diǎn)評：船舶上一輪周期從2003年開始，2006~2007年新船訂單達(dá)到高點(diǎn)。按照船舶15~20年壽命估算，2023~2026年將迎來新一輪新船訂單高峰。箱船訂單開啟，后續(xù)油輪、干散、氣體船等需求向上；供求緊張，驅(qū)動船價進(jìn)入上行周期。

       這里，通過整合天風(fēng)、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

       1、江龍船艇

       公司報告期內(nèi)新開發(fā)了智能機(jī)艙沿海工業(yè)執(zhí)法船、純電動推進(jìn)大型豪華游覽船、遠(yuǎn)射程高機(jī)動性消防指揮艇、氫燃料電池動力工作船、風(fēng)電運(yùn)維船等新產(chǎn)品。公司與子公司承擔(dān)的CCS入級500KW氫燃料電池動力工作船“氫舟1號”與30米級CAT-SWATH雙模式風(fēng)電運(yùn)維船“三峽運(yùn)維001”均為國內(nèi)首艘，在多項(xiàng)指標(biāo)上達(dá)到歐美國家水平。

       ——山西證券

       2、中國海防

       2022年公司特裝電子多項(xiàng)新品和技術(shù)取得突破，其中運(yùn)動控制類產(chǎn)品重點(diǎn)布局彈載領(lǐng)域及專項(xiàng)芯片開拓，助力國家重點(diǎn)裝備發(fā)展；高端電源業(yè)務(wù)開拓了機(jī)載電子對抗、無人戰(zhàn)車、彈載導(dǎo)引頭供電等新市場新領(lǐng)域，同時模塊化產(chǎn)品及雷達(dá)電源方向雙雙發(fā)力，正開拓空管雷達(dá)、伴飛彈及無人機(jī)等應(yīng)用場景。公司持續(xù)客戶拓展取得顯著成效，新開拓航天、兵器系統(tǒng)等10家新客戶，新的業(yè)績增長點(diǎn)不斷涌現(xiàn)。

       ——華泰證券

       3、中船防務(wù)

       公司是中小型軍艦、支線集裝箱船和特種船舶的全球知名的建造企業(yè)。民船方面，公司支線集裝箱船達(dá)到全球先進(jìn)水平，將充分受益于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和船舶更新周期，此外，特種船舶的需求或?qū)⒔o公司帶來新的利潤增長點(diǎn)。軍船方面，作為先進(jìn)的護(hù)衛(wèi)艦生產(chǎn)商，將充分受益于我國建設(shè)現(xiàn)代化海軍的進(jìn)程。公司船價上升疊加公司造船效率提升，將有力提升公司的毛利率和盈利水平。

       ——中信建投

       4、中國船舶

       2022年公司切入LNG船、PCTC船等高端船型賽道，建立起了若干細(xì)分領(lǐng)域的強(qiáng)勢品牌，高端船型取得新突破。公司在手訂單充足，訂單向中高端產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級，有望推動未來業(yè)績實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。

       ——東北證券