6月19日，氧化鋁正式期貨上市。SMM鋁研究團隊正式推出《氧化鋁行業知識科普系列》，本篇為該系列報告第十篇。在前期報道中，SMM闡述了國內氧化鋁企業對于進口和國產鋁土礦的消耗情況，分析發現，國內氧化鋁產業尤其是近幾年的新投氧化鋁產能多以使用進口礦為主，令氧化鋁行業對于進口礦石的依存度進一步加深，故本篇SMM將對中國鋁土礦進口情況及其發展趨勢進行簡析，具體內容如下。

       據SMM數據顯示，2022年中國鋁土礦進口總量12568.9萬噸，同比增加17.0%，其中幾內亞礦石占比56.2%，進口量同比增加28.5%、澳大利亞、印度尼西亞礦石占比穩居前三，分別占礦石總進口量的56.2%、27.2%和15.2%。此外，中國還進口少量的土耳其、黑山、加納和馬來西亞的礦石，但四國礦石僅占總進口量的1.4%。2023年1-5月中國鋁土礦進口總量6059.2萬噸，同比增加8.6%，其中幾內亞礦石進口占比抬升至73.7%，澳大利亞礦石進口占比19.6%、印度尼西亞礦石占比由2022年15.2%下滑至3.1%。此外，土耳其、黑山、加納和馬來西亞四國的礦石占比由2022年的1.4%上升至3.6%。主因印尼禁止鋁土礦出口，自4月份開始便無礦石出口至中國，此前使用印尼礦的氧化鋁產能將近750萬噸/年，在印尼提出禁礦政策后，部分產能選擇更換其他進口礦石或國產礦石，更有少量產能選擇減產以應對礦石現貨稀缺的現實。

       從礦石進口發展趨勢來看，幾內亞作為中國最依賴的鋁土礦進口大國，進口量增速明顯，僅在2022年9月進口量有所下滑，主因傳統雨季影響，礦石發運受限，后續雨季結束，進口量快速修復，整體呈穩步增長趨勢。2023年5月幾內亞礦石進口量975.6萬噸，同比增加40.6%。幾內亞進口量增量如此顯著，主因印尼提出禁礦后，將近550萬噸氧化鋁產能切換為使用幾內亞礦石，按照1噸氧化鋁消耗2.7噸左右的主流幾內亞礦石來計算，國內氧化鋁廠對于幾內亞礦石的需求增加了1500萬噸/年。此外，2023年土耳其、加納、巴西三國進口量占比由2022年的0.8%上升至3%，整體可以看出自印尼禁礦后，國內氧化鋁廠正在積極主動尋求更多礦石可替代國，雖然短期難以撼動幾內亞和澳洲的占比份額，但是新增礦石供應國愈多，意味著國內氧化鋁廠原材料端的風險亦有所減弱，對于國內氧化鋁行業生產的穩定性起到了一定積極作用。

       整體而言，印尼礦石出口禁令一定程度上推進了國內氧化鋁企業尋求多元化礦石進口路徑的進程，礦石出口國的政策變化、國際貿易格局的演變，都將對氧化鋁行業產生長久且深遠的影響。今年印尼再次提出禁礦，原材料供應穩定性問題引發關注。SMM了解此前使用印尼鋁土礦的國內氧化鋁廠，除個別廠家選擇減產以應對禁礦外，其他廠家基本已經尋求到了新的礦石來源。本次禁礦對于氧化鋁生產穩定性的負面影響基本可以控制，但禁礦本身對于礦石價格的支撐作用仍在，高位運行的礦價造成了氧化鋁成本的增加，最終造成利潤減少的負面影響，或將長期存在。