市場情況：春節期間國內氧化鋁市場基本處于休市狀態，價格總體維持節前水平，氧化鋁發運以完成節前訂單及長單保供為主。假期初期氧化鋁發運以鐵路為主，汽運完全停滯，假期中后期國內運輸車輛陸續增加，各地物流逐步恢復，運費較節前有所回落。然而，節前一周國內氧化鋁市場交投氛圍已趨冷清，現貨零星成交，山西氧化鋁價格3380元/噸，河南氧化鋁價格3380元/噸，山東氧化鋁價格3290元/噸，廣西氧化鋁價格3435元/噸，貴州氧化鋁價格3400元/噸。

       供應方面：為確保生產線的穩定可靠運行，春節假期國內氧化鋁企業不停產基本屬于常態。據Mysteel本周調研統計：截至本周四（2024/2/15）全國氧化鋁產能利用率為81.06%，較上周下跌0.18個百分點。雖然春節期間氧化鋁企業生產穩定，但由于節前部分長單配套的氧化鋁廠提產保供，在春節期間陸續恢復正常產量，導致整體產能利用率出現小幅下降的現象。而受差異化環境管控及礦石供應變化影響，假期內部分氧化鋁企業穩產提產壓力仍在。但是，在行業盈利仍有保障情況下，春節前后部分氧化鋁企業意愿增加進口礦采購以保障企業有序復產。

       需求方面：春節期間氧化鋁下游需求穩中偏弱。根據Mysteel調研測算，今年1月份電解鋁行業盈利2696元/噸，利潤環比小幅上漲，在利潤可觀及節前原料備庫情況下，春節期間國內電解鋁產能保持高位運行，剛需韌性仍在。然而，雖然電解鋁領域需求較為穩定，但節內其他消費有所下降，比如國內白剛玉企業多停爐停工導致短期需求小幅減少。

       庫存方面：截止2024年2月17日，據Mysteel統計10個主流港口氧化鋁現貨庫存量為29.3萬噸，較節前（2024年2月8日）增加0.5萬噸。春節期間港口庫存小幅增加，節前下游鋁廠已完成原料備庫保供，加之假期工人放假，廠內裝運及港口作業效率下降，氧化鋁廠及港口現貨庫存出現少量堆積現象。

       后市預測：近日國內氧化鋁市場主體陸續復工復產，伴隨著春節假期結束及氣溫轉暖，物流運輸也迅速恢復，節后氧化鋁汽運緊張影響明顯改善，短期下游將以執行長單發運為主。而且，雖然鋁土礦供應形勢有所好轉且重污染天氣預警影響減弱，行業利潤上升刺激企業生產積極性，后期氧化鋁產量增加預期仍在，但是1季度國產礦供應緊張格局難以出現較大緩解，疊加進口礦現貨貨源有限且價格高企，氧化鋁產量增長空間有限。除此之外，倘若電力供應局面有所改善，云南部分鋁廠尚存提前復產可能，補庫及長單需求將陸續增加，區域供需緊張局面有望進一步加劇。因此，預計節后氧化鋁現貨價格以窄幅調整為主，現貨價格運行區間關注3300-3500元/噸。