歲末，中國光伏業(yè)迎來了新一輪的擴(kuò)張浪潮。
　　
　　12月前后，多家上市公司加大了對光伏產(chǎn)業(yè)的投資。東方日升公告將投資8.3億元建設(shè)年產(chǎn)300MW太陽能電池項(xiàng)目，產(chǎn)能由150MW擴(kuò)至450MW；航天機(jī)電則表示，將投資11.98億元建設(shè)200MW太陽電池生產(chǎn)線；橫店東磁宣布，再度斥資14.5億元擴(kuò)張多晶硅片和電池片產(chǎn)能。此外，還有江蘇宏寶、奧克股份等上市公司紛紛殺入光伏業(yè)。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，2009年，國內(nèi)光伏電池和組件出貨量在4GW，2010年則將突破7GW，同比增長75%以上。2009年，我國光伏產(chǎn)量占全球的40%，2010年將占到50%。
　　
　　在光伏企業(yè)大舉擴(kuò)張狂潮背后，泡沫已經(jīng)顯現(xiàn)。一位中國可再生能源學(xué)會人士對《中國經(jīng)營報(bào)》記者表示，目前的產(chǎn)能已經(jīng)遠(yuǎn)超過市場發(fā)展速度，明年下半年將會出現(xiàn)過剩，嚴(yán)重的話，將導(dǎo)致眾多中小企業(yè)倒閉，大廠銷售也可能受到影響。
　　
　　巨頭游戲
　　
　　相較東方日升等新近光伏企業(yè)而言，老牌光伏巨頭們步伐邁得更大。
　　
　　12月9日，無錫尚德投資者部經(jīng)理張建敏對記者表示，此前曾預(yù)計(jì)今年出貨量為1.1GW，而如今這個(gè)數(shù)字已經(jīng)上升到1.5GW，同比增長了113%，產(chǎn)能也達(dá)到了1.8GW。“根據(jù)計(jì)劃，明年尚德將繼續(xù)擴(kuò)張，目標(biāo)是明年出貨量達(dá)到2.2GW，產(chǎn)能達(dá)到2.4GW。”張建敏說。
　　
　　“今年的實(shí)際出貨量將達(dá)到1.02~1.04GW。”英利綠色能源投資者關(guān)系總監(jiān)苗青對記者說，去年英利只有525MW,今年擴(kuò)張了一倍。苗青表示，今年市場持續(xù)走熱，產(chǎn)品供不應(yīng)求是擴(kuò)張的主要因素，目前英利的訂單已排到了明年。
　　
　　另一個(gè)光伏巨頭，常州天合則表示，今年年底光伏電池產(chǎn)能將達(dá)到1.1GW，這與去年的400MW相比也擴(kuò)張了一倍；而到明年，天合的產(chǎn)能將達(dá)到1.5~1.8GW。
　　
　　以上這些僅是我國部分光伏產(chǎn)能。今年以來，各地上馬光伏項(xiàng)目大大小小上百個(gè)，眾多地方政府認(rèn)準(zhǔn)了光伏行業(yè)良好前景，紛紛支持本地一些沒有光伏生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)涉足該領(lǐng)域。資料顯示，目前50MW產(chǎn)能的光伏企業(yè)有500家以上，而100MW產(chǎn)能的光伏企業(yè)有300多家。
　　
　　果真是風(fēng)光無限好？逐利是企業(yè)擴(kuò)張的緣由。
　　
　　中投顧問高級研究員李勝茂對記者表示，今年以來，整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈毛利大幅增加，其中硅片毛利從去年的20%增加到了30%；組件毛利也從去年的10%增加到了15%以上。“今年是金融危機(jī)以來，光伏行業(yè)最賺錢的一年。”李勝茂表示。
　　
　　根據(jù)上市公司公告來看，今年，英利的凈利與去年相比增加了440%、賽維增加了136%、常州天合則增加了9倍；而行業(yè)平均毛利已從去年上半年的2.2%增長到了18.6%，增長了近9倍。
　　
　　賽維一位人士告訴記者，今年以來，光伏市場行情遠(yuǎn)超市場預(yù)期。眾多生產(chǎn)商訂單早已排到明年，而光伏產(chǎn)品價(jià)格一路走高，這是國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)張的原因，“很多訂單如果不提前兩三個(gè)月下，根本拿不到貨，這種情況下，誰不擴(kuò)張誰后悔。而且從長遠(yuǎn)來看，規(guī)模越大，生產(chǎn)成本就越低，產(chǎn)品就更有競爭力，所以這次順著市場行情好而擴(kuò)張并不是眼前利益，而是長久之計(jì)”。
　　
　　綁定銀行
　　
　　光伏企業(yè)的“誰不擴(kuò)張誰后悔”背后，有大銀行的支撐。
　　
　　2010年，無錫尚德獲得了國家開發(fā)銀行500億元授信，用來作為無錫尚德未來5年的擴(kuò)張資金支持；而常州天合也獲得了國家開發(fā)銀行300億元的授信，用來啟動未來的資產(chǎn)并購、技術(shù)項(xiàng)目改造和規(guī)模擴(kuò)張；賽維也在今年9月獲得了國開行600億元的授信。
　　
　　“目前我國光伏業(yè)在世界上的競爭力正處于一個(gè)上升階段，對于一直以國家戰(zhàn)略投資者角色出現(xiàn)的國開行來說，有責(zé)任把這個(gè)行業(yè)推向一個(gè)新的高度。”李勝茂表示，如果大企業(yè)能吸引到銀行之外的戰(zhàn)略投資者，例如大摩之類，則意味著這個(gè)企業(yè)獲得了國際投行的認(rèn)可，雖有資本上的制約，但也免去了還貸款的緊張局面。
　　
　　“但很多光伏企業(yè)目前并不需要投資者進(jìn)入，有了地方政府的支持，他們不缺錢，從銀行貸款很容易；而與投資者談判則很麻煩，我們想進(jìn)也進(jìn)不來。”一位不愿具名的外資投資者對記者表示。
　　
　　“在地方政府的支持下，企業(yè)基本上不會采取資本市場融資的辦法，從某種意義上講，銀行貸款更為寬松。”李勝茂說。他就發(fā)現(xiàn)，很多地方政府為了鼓勵(lì)發(fā)展新能源，大舉為光伏企業(yè)作擔(dān)保，而銀行對貸款很多時(shí)候也不進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評估。
　　
　　一位長期活躍在光伏領(lǐng)域的內(nèi)地私募基金人士對記者說，如今的國內(nèi)光伏市場投資回報(bào)慢，風(fēng)險(xiǎn)大，已不是投資者最好的投資目標(biāo)。“2005年前后，國內(nèi)有無錫尚德、常州天合等非常優(yōu)秀的光伏企業(yè)，當(dāng)時(shí)也沒有那么多光伏企業(yè)，很多機(jī)構(gòu)在上市前進(jìn)入，而后套現(xiàn)大賺一把。如今，就是掘地三尺，也沒有這種機(jī)會了。”該私募基金人士說。
　　
　　據(jù)上述私募基金人士介紹，他所負(fù)責(zé)的私募基金在今年為了尋找到一些未上市的光伏企業(yè)，他調(diào)研了數(shù)個(gè)月，但情況“很不理想”，“很多企業(yè)技術(shù)、人才什么都沒有，也沒有細(xì)致的規(guī)劃，有的甚至連做什么都不知道，但地方政府也捧場，在土地審批、銀行貸款都給予了優(yōu)待，這個(gè)市場太浮躁了”。
　　
　　該私募基金人士還表示，如果進(jìn)入無錫尚德這樣已經(jīng)上市的企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略合作，所需成本太大，漫長的回報(bào)期也是投資者不能容忍的，“何況現(xiàn)在無錫尚德這樣的企業(yè)，可能暫不需要戰(zhàn)略投資者，他們的擴(kuò)張通過政府支持下的銀行貸款即可，可能不愿意讓渡部分控制權(quán)”。
　　
　　目前，巨頭們的擴(kuò)張主要還是靠政府支持之下的銀行貸款來完成。
　　
　　過剩危機(jī)隱現(xiàn)
　　
　　輝煌之后往往伴隨著危機(jī)。
　　
　　無錫尚德市場部一位人士告訴記者，目前雖然歐美的光伏市場增長較為迅速，但增長速度遠(yuǎn)趕不上生產(chǎn)商們的速度。今年全球光伏市場的產(chǎn)能在20GW，應(yīng)用規(guī)模在12GW左右，而中國企業(yè)的產(chǎn)能就達(dá)到了12GW，產(chǎn)量超過了7GW。“按照這種形勢發(fā)展，明年估計(jì)中國企業(yè)的產(chǎn)能將達(dá)到16~18GW。這么大的量，不可能全部吸收消化。”該無錫尚德市場部人士說。
　　
　　“受來自美國301調(diào)查、歐洲經(jīng)濟(jì)不景氣影響，明年海外市場必然出現(xiàn)大幅度下降，甚至有可能降到2008年的水準(zhǔn)。”上述無錫尚德市場部人士說。不過，他表示，影響最大的應(yīng)是中小企業(yè)，像無錫尚德之類的大企業(yè)受到的影響并不大，“大企業(yè)在品牌、質(zhì)量和價(jià)格方面都是中小企業(yè)無法競爭的，這只能加劇更多客戶流向大企業(yè)，中小企業(yè)將面臨困境”。
　　
　　苗青也認(rèn)為，明年下半年，光伏市場將可能出現(xiàn)過剩，一些新進(jìn)入者則面臨風(fēng)險(xiǎn)。她分析，目前光伏行業(yè)技術(shù)、設(shè)備更新迅速，很多技術(shù)一兩年就換代，需要大筆資金投入，中小企業(yè)如果資金不足，很難有較大發(fā)展，而且到時(shí)候如果要出售企業(yè)也將面臨無人收購的局面。“這些落后的設(shè)備對大企業(yè)而言沒有任何吸引力，如果一些新進(jìn)入者沒有雄厚的資金和技術(shù)積累，明年下半年則可能受到?jīng)_擊。”苗青說。
　　
　　“如果過剩，整個(gè)行業(yè)都將受到?jīng)_擊，大企業(yè)的利潤也會降低。不過，大企業(yè)可以憑借雄厚的資金渡過危機(jī)，中小企業(yè)則將出局。危機(jī)之后，中國光伏業(yè)資源將會繼續(xù)向巨頭集中。”李勝茂說。
　　
　　目前，除了光伏龍頭企業(yè)不缺錢拒絕投資者進(jìn)入，中小企業(yè)中缺乏優(yōu)秀企業(yè)投資者不愿投資之外，更多投資機(jī)構(gòu)對光伏行業(yè)看淡，主要是對國內(nèi)市場信心不足。
　　
　　上述不愿具名的外資投資者表示，目前很多企業(yè)擴(kuò)張如此之快，除了賺眼前熱錢之外，更多是考慮了國內(nèi)的光伏市場，這雖是一座未開采的金礦，但目前來看，無論是從政策還是市場看，短期內(nèi)都很難啟動。今年的二次招標(biāo)只有280MW，明年最多500MW。按照這個(gè)速度，在未來5年內(nèi)，我國90%的產(chǎn)品依然要靠出口來消化。“如果國內(nèi)市場在2012年左右，還不能大規(guī)模啟動，那么國內(nèi)的光伏企業(yè)將倒掉一大批”。
　　
　　上述不愿具名的外資投資者還表示，資本目前最想進(jìn)入的光伏發(fā)電領(lǐng)域也是阻力重重。迄今為止，國內(nèi)電網(wǎng)根本無法滿足大量光伏電站并網(wǎng)，而且也沒有詳細(xì)的改進(jìn)計(jì)劃。另外，我國光伏上網(wǎng)電價(jià)從2009年初業(yè)界呼吁開始，至今兩年過去，仍采取一事一議的制度。“如果這些不改變，國內(nèi)市場啟動終究是空中樓閣，資本根本無從進(jìn)入”。
　　
　　“現(xiàn)在很多企業(yè)都在進(jìn)行一場賭局，節(jié)點(diǎn)就是明年。”上述不愿具名的外資投資者說。