資源稅在經過千呼萬喚之后，終于開始進入倒計時階段。日前，財政部部長謝旭人在全國財政工作會議上表示，2010年將適時出臺資源稅改革方案，促進資源節約和環境保護。
　　資源稅是為調節資源級差收入并體現國有資源有償使用而征收的稅種，它的主要作用在于通過增加資源開采地區的財政收入，充分調動支持資源開發和資源保護的積極性。作為一項國策，它的存在意義非同一般，作為政策的接受者，我們在必須正視資源稅的存在。
　　當前我國征收的資源類稅費主要包括資源稅、礦產資源補償費、礦區使用費和石油特別收益金等。此外，礦業企業還要繳納一系列的行政性收費。
　　近年來，盡管財政部和國稅總局多次提高了煤炭、石油天然氣和鉬礦石、錳礦石、巖金礦、焦煤等產品的資源稅，但是現在中國的資源稅稅負仍然處于較低水平。
　　對于資源稅出臺后對相關行業的影響，市場人士普遍表示謹慎，對于眾多行業來說，尤其是下游行業，所受到的負面影響更為突出。
　　但是筆者認為，由于資源稅改革是很久以來一直有傳聞，因此該改革方案真正出臺后，對股市的利空打壓不會如此前市場所預計的那么嚴重，有相當一部分利空已經被市場消化。
　　一般來說，資源稅改革將提高資源這種原材料和基礎產品的價格，將會造成上游生產資料產品價格的上漲，從而傳導到中下游產品，進而向整體經濟全面波及，因此短期內會造成物價上行壓力。但由于資源的短期需求彈性較低，而長期需求彈性較高，因此，盡管資源價格上漲在短期內會對物價造成壓力，但從長期看，資源價格變動引發物價全面上漲的可能性不大。
　　對于有色金屬板塊，去年8月份國家已調高部分有色金屬資源價格，調整后的稅率也不是很高，而資源稅改革帶來的實際壓力將小于心理壓力。同時，由于有色金屬行業的成本轉嫁能力一直很強，并且處于行業景氣，預計影響并不很大。
　　對于石油板塊，資源稅改革或上調對石化行業的影響將明顯小于煤炭、有色金屬等行業。一是石化行業更容易受到國際原油價格的影響，相比之下，資源稅影響非常小。二是石油資源稅如果進一步調高，則必然會涉及到暴利稅的調整，這樣一來，總體的成本并不會得到很大提升，因而影響很小。
　　資源稅改革方案出臺預計對煤炭企業影響同樣有限。政府文件中提到，改革資源稅征收方案的同時，將會對現有稅費進行清理，意在減輕煤炭企業負擔。2010年宏觀經濟形勢良好，煤炭供需預計在平衡中保持適度偏緊，煤炭企業具有話語權優勢，因此新增成本可望通過提價得到轉移，對煤炭企業利潤空間影響有限。不排除企業借助資源稅改革機會進一步提升煤價的可能。為降低稅費改革對相關下游行業的影響，資源稅改革的步伐預計不會一步到位，最可能的方式是分階段提升標準。預計2010年資源稅征收標準可能在煤炭價格的3-5%左右。稅費改革需要在平穩的宏觀經濟環境下出臺，才不會造成過大的經濟社會影響。
　　目前整個A股市場以震蕩調整為主，煤炭板塊自去年12月階段高點到現在已經出現的止跌企穩跡象。短期內煤炭行業估值重心下移，風險得到一定釋放，看好煤炭行業基本面，維持煤炭行業“推薦”評級，看好年報及1季報行情。中國神化、國陽新能、中煤能源、國投新集年報超預期的可能性較大，可適當關注。
　　
　　來源：《21世紀經濟報道》