光伏企業(yè)的上市沖動正在遭遇行業(yè)嚴(yán)冬的考驗。

　　記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，僅2012年以來，上市擱淺（含IPO申請被否、中止審查以及終止審查在內(nèi)，以下同）的光伏行業(yè)擬上市公司數(shù)量已達(dá)6家。

　　其中，無錫上機數(shù)控首發(fā)申請已被否決。

　　此外，證監(jiān)會披露的IPO預(yù)備企業(yè)申報變動情況表明，截至5月17日，主營太陽能的恒基光伏電力科技已中止審查；蘇州快可光伏電子、日地太陽能電力、山西天能科技、歐貝黎新能源科技4家光伏企業(yè)也先后終止上市進程。

　　與此同時，仍有不少光伏企業(yè)在堅守，試圖沖破資本市場的“城門”。迄今，在主板IPO預(yù)備企業(yè)中，已有3家企業(yè)在落實反饋意見；而創(chuàng)業(yè)板IPO預(yù)備企業(yè)中，也有5家公司上榜。

　　其中，輝煌太陽能和鹿山新材料已在落實反饋意見階段；思可達(dá)光伏已預(yù)披露招股說明書（申報稿）；僅裕華光伏和日晶新能源過會。

　　6光伏企業(yè)IPO擱淺

  　6家光伏企業(yè)IPO的擱淺，是行業(yè)入冬的縮影。此前，由于整體產(chǎn)能過剩，加上歐債危機、美國“雙反調(diào)查”等因素，國內(nèi)光伏企業(yè)海外訂單劇減，晶體硅光伏電池及光伏組件價格持續(xù)下跌。目前，多晶硅現(xiàn)貨已經(jīng)跌至22 美元/公斤。

　　“多晶硅價格今年末可能降至16 美元/公斤左右。”陳華預(yù)計。

　　另有券商研究員表示，無錫上機今年4月9日IPO被否的原因之一，或受累于公司巨額存貨帶來的跌價損失。

　　據(jù)無錫上機的招股說明書，2009年至2010年，公司太陽能光伏設(shè)備業(yè)務(wù)的比例逐年提高，2009 年和2010 年太陽能光伏設(shè)備銷售收入占公司主營收入的比例分別為56.02%和65.65%，2011年上升到75.23%。

　　但公司存貨余額也大幅提升。2009年至2011年，上機數(shù)控的存貨賬面價值分別超過4000萬元、1.2億、1.6億，占流動資產(chǎn)的比例分別高達(dá)35.34%、38.95%和47.32%。

　　公司主打產(chǎn)品毛利率呈逐年下降趨勢。2009 年、2010 年、2011年公司光伏數(shù)控設(shè)備的毛利率分別為57.32%、54.68%、52.26%。

　　公開資料顯示，僅2011年前三季，此前已終止上市的山西天能科技，主要產(chǎn)品單晶硅片、太陽能單晶硅電池片、電池板組件的平均單價，分別同比大跌11.42%、33.02%和35.7%。

　　行業(yè)回暖尚需時日

　　中金公司研究員陳華預(yù)計下半年產(chǎn)能過剩情況還將惡化。

　　從今年一季度光伏上市公司業(yè)績表現(xiàn)來看，業(yè)績大幅滑坡已成為大勢所趨。2012年一季度，全行業(yè)實現(xiàn)銷售收入70.72億元，同比下滑33.82%；綜合毛利率為14.71%，下滑9.76個百分點。

　　就凈利潤同比增幅而言，今年一季度，光伏設(shè)備、硅片-電池-組件、逆變器和輔材等子行業(yè)凈利潤同比分別下降88.56%、109.95%、2.13%和101.66%。

　　海通證券分析師張浩預(yù)測，2012年全球新增裝機約28GW左右，但目前產(chǎn)能供應(yīng)已出現(xiàn)過剩，超過50GW。

　　張浩預(yù)計，2012 年多晶硅、硅片、電池、晶體組件價格分別降至25美元/千克（同比跌54.54%）、0.31美元/瓦（同比跌49.18%）、0.50美元/瓦（同比跌41.17%）、0.82美元/瓦（同比跌40.58%）。

　　值得一提的是，由于目前產(chǎn)品價格接近甚至跌破不少公司的成本線，歐洲和美國的高成本公司已出現(xiàn)停產(chǎn)甚至退出的跡象。而在中國，大量的高成本多晶硅企業(yè)也已停產(chǎn)或進行技改。