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官方微信摘要 以前中國企業(yè)一看到促增長的苗頭就會加大投資，如今，利潤下降和庫存上升的現(xiàn)實澆滅了他們的熱情。中國經(jīng)濟遲遲不見起色。瑞士銀行(UBS)經(jīng)濟學(xué)家汪濤是最新一個下調(diào)中國經(jīng)濟增長預(yù)期的經(jīng)濟...
以前中國企業(yè)一看到促增長的苗頭就會加大投資，如今，利潤下降和庫存上升的現(xiàn)實澆滅了他們的熱情。
中國經(jīng)濟遲遲不見起色。瑞士銀行(UBS)經(jīng)濟學(xué)家汪濤是最新一個下調(diào)中國經(jīng)濟增長預(yù)期的經(jīng)濟學(xué)家。她將中國2012年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的預(yù)期增幅由此前預(yù)計的8%下調(diào)至7.5%。
為促進經(jīng)濟增長，中國政府先后于6月和7月下調(diào)了利率，但至今未見成效。至于原因，或許可以從中國上市公司的資產(chǎn)負債表中尋找答案。
據(jù)CapitalVue的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，中國2,500家A股上市公司的應(yīng)付款項占當季收入的46.5%，2008年末這一數(shù)據(jù)為31.2%。應(yīng)收款項占收入的31.2%，2008年末為17.6%。
未出售商品的庫存也日益增加。第二季度A股上市公司的庫存占當季收入的76.6%，較第一季度的81.9%小幅回落，但仍處于歷史高位。2007年末這一數(shù)字僅為48.0%。
從應(yīng)付、應(yīng)收款項不斷增加可以看出中國市場實際需求疲軟，供應(yīng)鏈完全靠借款維持。庫存上升則意味著即使需求回暖，工廠在加大生產(chǎn)前仍有大量庫存需要清理。
不僅如此，第二季度中國企業(yè)利潤還較上年同期下滑了1.6%。結(jié)合這一因素考慮，庫存上升還意味著產(chǎn)能過剩。這就解釋了為什么兩次降息都沒能推動中國企業(yè)重新投資的原因。
中國在加大經(jīng)濟刺激方面一直步伐緩慢。較低的通貨膨脹率和強大公共財政意味著中國政府有實施更多舉措的空間。但問題就在于，就算政府吹響拉動經(jīng)濟的號角，中國企業(yè)也無力沖鋒陷陣。
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