11月的中國經(jīng)濟再度釋放了積極信號。

國家統(tǒng)計局12月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長5.4%，而在10月份，這一指標為下降9.9%。

工業(yè)生產(chǎn)和銷售增長加快、PPI降幅收窄是工業(yè)企業(yè)利潤增速由負轉(zhuǎn)正的主要原因。11月規(guī)模以上工業(yè)增加值增長6.2%，工業(yè)企業(yè)營收增長5.3%，分別比10月份加快1.5、3.8個百分點。同期，PPI同比下降1.4%，降幅收窄0.2個百分點，而工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降2.2%，降幅擴大0.1個百分點。

值得注意的是，11月份，私營企業(yè)和小型企業(yè)利潤同比分別增長14.7%和8.6%，增速比上月分別加快9.9和5.6個百分點。今年中國預計減稅降費2.36萬億，清欠金額超過6000億元，這大幅改善了民營企業(yè)、中小企業(yè)的盈利。

生產(chǎn)、營收雙雙改善

數(shù)據(jù)顯示，1-11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額5.61萬億元，同比下降2.1%，降幅比1-10月份收窄0.8個百分點。

11月當月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額5939.1億元，同比增長5.4%，這是今年除3月份（春節(jié)錯位出現(xiàn)較大波動）之外的年內(nèi)最高點，而10月份的這一增速為同比下降9.9%。

工信部賽迪研究院工業(yè)經(jīng)濟所工程師張亞麗告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，11月工業(yè)利潤明顯改善，好于市場預期，這一方面是由于減稅降費降低了企業(yè)成本，另一方面市場需求出現(xiàn)邊際改善。

國家統(tǒng)計局工業(yè)司高級統(tǒng)計師朱虹指出，11月份工業(yè)企業(yè)利潤增速由負轉(zhuǎn)正的原因有兩個：一是工業(yè)生產(chǎn)和銷售增長明顯加快，二是工業(yè)品出廠價格降幅收窄。11月份工業(yè)品價格變動影響全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速比10月份回升4.0個百分點。

張亞麗表示，11月工業(yè)生產(chǎn)改善主要是裝備制造業(yè)，尤其是汽車制造業(yè)出現(xiàn)了邊際改善：當月裝備制造業(yè)增加值同比增長8.5%，汽車制造業(yè)增長7.7%，增速比上月分別加快2.0、2.8個百分點。

而工業(yè)營收改善的原因是年底消費旺季的提振，“11月社零消費品總額增長了8.0%，較上月加快了0.8個百分點；12月是國外圣誕節(jié)消費旺季，工業(yè)出口往往在11月集中清關，此時也將迎來國內(nèi)的元旦、春節(jié)消費高峰，這也將改善當月消費品制造業(yè)的營收。”張亞麗表示。

價格方面，她表示，PPI降幅收窄反映工業(yè)品的供需狀況略有邊際改善，而上游購進價格降幅的擴大則降低了工業(yè)企業(yè)成本，從而帶來了利潤改善。

此外，去年11月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速只有-1.8%，比之前一個月下降了5.4個百分點，基數(shù)下降抬高了今年11月的工業(yè)利潤的同比增速。

中國政策科學研究會經(jīng)濟政策委員會副主任徐洪才告訴21世紀經(jīng)濟報道，11月工業(yè)利潤數(shù)據(jù)發(fā)布前，工業(yè)生產(chǎn)、制造業(yè)PMI、企業(yè)信貸、工業(yè)價格等一系列宏觀數(shù)據(jù)均出現(xiàn)了回暖，有利于工業(yè)企業(yè)經(jīng)營的積極因素正在增多。在他看來，這是一系列逆周期調(diào)節(jié)政策落地的結(jié)果。

“11月利潤的改善會進一步提振工業(yè)企業(yè)的信心，也再次印證當前經(jīng)濟正在企穩(wěn)回暖，這是一個好現(xiàn)象。但對此也不能過于樂觀：今年8月到10月的單月利潤增速都為負數(shù)，11月增速回升還未形成持續(xù)回暖的趨勢，經(jīng)濟企穩(wěn)依舊很脆弱，而PPI等指標仍在下降，經(jīng)濟仍存在下行壓力。”徐洪才表示。

前11月私營企業(yè)利潤增長6.5%

分企業(yè)類型看，1-11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額16036.6億元，同比下降11.2%；股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤總額40482.3億元，下降1.6%；外商及港澳臺商投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額14111.2億元，下降3.3%；而私營企業(yè)堪稱“一枝獨秀”，實現(xiàn)利潤總額15893.3億元，增長6.5%。

11月當月，私營企業(yè)和小型企業(yè)利潤同比分別增長14.7%和8.6%，增速比10月份分別加快9.9和5.6個百分點。

同時，國有控股企業(yè)和外商及港澳臺商投資企業(yè)利潤增速也均由負轉(zhuǎn)正，11月份，國有控股企業(yè)利潤同比增長0.6%，扭轉(zhuǎn)了今年下半年以來持續(xù)下滑的趨勢；外商及港澳臺商投資企業(yè)利潤同比增長3.5%，10月份為下降2.0%。

工信部中小企業(yè)局一位負責人告訴21世紀經(jīng)濟報道，今年以來，中國在減稅降費、清欠民營企業(yè)賬款方面采取了一系列措施，這有望明顯改善民營企業(yè)、中小企業(yè)的盈利情況。

近日召開的全國工業(yè)和信息化工作會議預計，今年全年減稅降費2.36萬億元，制造業(yè)及其相關環(huán)節(jié)在增值稅減稅規(guī)模中占比近70%，小微企業(yè)普惠性減稅約2500億元；清欠金額預計超過6000億元。

據(jù)悉，截至2019年11月底，全國各級政府部門和大型國有企業(yè)共償還拖欠民營企業(yè)中小企業(yè)賬款5800多億元。

21世紀經(jīng)濟報道近日從全國人大常委會委員、全國人大財經(jīng)委員會副主任委員尹中卿處獲悉，2020年，中國將迎來更大一輪減稅降費。

他表示，2016年中國減稅降費6200億元，2017年1萬億元，2018年1.3萬億元。2019年實行了更大規(guī)模的減稅降費，涉及增值稅、企業(yè)所得稅、個人所得稅等12個稅種，養(yǎng)老保險、教育費附加等19個費種，優(yōu)惠方式和減降幅度前所未有。

“2019年全年累計新增減稅降費有可能會超過2.3萬億元。實際上，增值稅減稅4月1日實施，社保費率5月1日下調(diào)，主要的降費措施7月1日才落地，到年末只有半年時間。即使不再出臺新的政策，2020年的減稅降費的規(guī)模依然很大。”尹中卿說。

他指出，今年要著手研究降低企業(yè)所得稅名義稅率，提高起征點；同時，將對利息、股息、紅利、財產(chǎn)租賃和轉(zhuǎn)讓所得實行的比例稅率制改為綜合累進稅率，降低關稅總水平。

中國社科院工經(jīng)所工業(yè)運行研究室副研究員張航燕告訴21世紀經(jīng)濟報道，根據(jù)其測算，在減稅降費等政策推動下，制造業(yè)的整體成本確實有所下降，然而費用成本尤其是利息支出卻依舊高企，“比如，1-11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元營業(yè)收入中費用為8.73元，同比增加了0.23元，說明制造業(yè)融資成本壓力還是比較大的”。

明年盈利狀況有望轉(zhuǎn)好

前11月，在41個工業(yè)大類行業(yè)中，28個行業(yè)利潤總額同比增加，13個行業(yè)減少。

朱虹指出，11月消費品制造業(yè)利潤增速有所加快，當月消費品制造業(yè)利潤同比增長8.2%，增速比10月份加快3.1個百分點。其中，食品制造業(yè)利潤增長32.5%，10月份為下降10.9%；造紙和紙制品業(yè)利潤增長66.1%，增速比10月份加快54.3個百分點；紡織業(yè)利潤下降11.4%，降幅收窄20.5個百分點。

交行金研中心高級研究員劉學智指出，11月CPI同比漲幅擴大到4.5%，比10月上升了0.7個百分點，帶動了消費品制造業(yè)利潤的增長，特別是受食品價格上漲的帶動，食品制造業(yè)利潤大幅增長。

徐洪才表示，年末是食品、衣物等日用品的消費旺季，這些數(shù)據(jù)的改善反映消費品制造業(yè)的需求明顯改善；同時，零售方式的變化也影響了部分消費品數(shù)據(jù)的異常波動，比如11月、12月是電商大促的月份，會產(chǎn)生大量包裹，這可能是11月造紙業(yè)大幅增長的一個原因。

此外11月份，化學原料和化學制品制造業(yè)利潤同比下降0.2%，降幅比10月份大幅收窄151.5個百分點；石油煤炭及其他燃料加工業(yè)利潤增長45.5%，10月份為下降31.2%；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤下降16.3%，降幅收窄48.0個百分點。

張亞麗指出，鋼鐵行業(yè)利潤降費收窄的主要原因在于上游鐵礦石價格的回落，中國鋼鐵上游的鐵礦石高度依賴對巴西等國的進口，年初發(fā)生的巴西潰壩事故大幅抬高了鐵礦石價格，因此，今年黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤持續(xù)負增長，而近期鐵礦石價格開始回落，這帶來了鋼鐵行業(yè)的利潤改善。

徐洪才認為，鋼鐵、化工等行業(yè)利潤回暖與基建投資發(fā)力密切相關，在經(jīng)濟下行壓力之下，后者正成為逆周期調(diào)節(jié)的重要手段，這帶來了相關產(chǎn)品的需求回暖。

展望2020年，張亞麗認為，中國工業(yè)企業(yè)效益有望逐步改善，預計2020年我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速將由負轉(zhuǎn)正，實現(xiàn)小幅回升。

她指出，一方面，各地都在積極開展質(zhì)量提升行動，召開推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展大會，這有助于企業(yè)提高產(chǎn)品質(zhì)量，提升品牌價值，增強企業(yè)盈利能力。

另一方面，中小企業(yè)發(fā)展促進政策密集出臺，減稅降費、民企賬款清欠等政策效果正逐步顯現(xiàn)，明年企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本將有效減輕，盈利能力將顯著增強。

劉學智也表示，考慮到今年工業(yè)企業(yè)累計利潤增速持續(xù)為負的低基數(shù)，明年利潤增速回升到正增長的可能性較大，盈利狀況有望好于今年。