?     自上周美國商務(wù)部宣布不再對亞洲光伏制造商雙反調(diào)查，認(rèn)定亞洲公司沒有以低于正常值的價(jià)格銷售光伏電池后，近日美國國際貿(mào)易法院正式宣布，恢復(fù)雙面太陽能組件關(guān)稅豁免權(quán)，并下調(diào)201關(guān)稅稅率，將稅率從18%降至15%。這意味著國內(nèi)雙面太陽能組件出口到美國不再征收額外的關(guān)稅，此前征收的額外關(guān)稅也將退還給相關(guān)企業(yè)。

????但是，對于美國本土太陽能制造商而言，這顯然并非好消息，因?yàn)檫@將加大其與海外同行的競爭壓力，美國最大的太陽能制造商第一太陽能（FSLR）股價(jià)在消息發(fā)布后接連下挫。而國內(nèi)光伏板塊雖然延續(xù)了高景氣度，但部分公司由于前期漲幅較高，呈現(xiàn)出資本逢利好兌現(xiàn)的趨勢，股價(jià)同樣震蕩下跌。

????組件價(jià)格上漲可能性較小

????201關(guān)稅是美國保護(hù)本土光伏企業(yè)的重要手段。2018年1月22日，美國對光伏電池片組件在既有反傾銷與反補(bǔ)貼稅率基礎(chǔ)上增加201關(guān)稅，稅率30%，未來4年每年遞減5%。2021年組件、電池片企業(yè)需要繳納關(guān)稅為15%，但在2020年10月，這一稅率被提高至18%，并取消了對雙面組件的豁免。

????當(dāng)前，美國對包括中國在內(nèi)的國外光伏組件企業(yè)征收三種額外的關(guān)稅，第一種是反傾銷與反補(bǔ)貼稅，簡稱雙反稅，每年都要復(fù)審，企業(yè)稅率各不相同；第二種是201稅，又被稱為雙面組件豁免，目前雙面組件不用交201稅，單面組件暫時(shí)交15%；301稅，它的稅率為25%。這三種稅收疊加，光伏企業(yè)的總稅率約在40%以上。

????智匯光伏創(chuàng)始人王淑娟對《證券日報(bào)》記者介紹，雙面太陽能組件不再征收額外的關(guān)稅，這一變化將會(huì)給美國光伏系統(tǒng)價(jià)格帶來大幅下降。對于施工期較長的大型地面電站項(xiàng)目，取消關(guān)稅的影響可能比較模糊，但也存在開發(fā)商更改組件種類的可能，一些開發(fā)商往往具有長達(dá)幾年的交付期，這些組件將在接下來會(huì)獲得稅收減免。

????“雙面組件在美國市場的進(jìn)展雖然有所起色，但仍是緩慢地推進(jìn)，美國政府此舉給了雙面組件市場開拓大大的助力。”王淑娟認(rèn)為，在不用課201稅的前提下，未來美國市場的雙面組件將比單面組件便宜，也陸續(xù)會(huì)有項(xiàng)目的需求更改至雙面，在今后快速拉升雙面組件的市占率。

????目前雙面組件的定價(jià)已基本接近普通標(biāo)準(zhǔn)太陽能組件的價(jià)位，而且無論是阻水性還是抗老化、抗腐蝕等性能，單面組件都劣于雙面組件。

????北京特億陽光新能源總裁祁海珅告訴記者，美國恢復(fù)201雙面組件關(guān)稅豁免權(quán)在業(yè)內(nèi)的預(yù)料之中，雙面組件產(chǎn)品是具有雙面發(fā)電功能的光伏板，同樣的安裝占地面積，使用雙面組件的發(fā)電量更高，可以增加10%-30%左右的發(fā)電量。我國在這方面的技術(shù)優(yōu)勢是比較明顯的，美國本土的光伏組件企業(yè)在雙面發(fā)電技術(shù)方面比較薄弱，而市場需求又比較大，雙面組件產(chǎn)品不僅在美國，在全世界的滲透率也在逐年增加。對于我國有“高效電池片+組件”的企業(yè)來說，不斷地加大研發(fā)投入，提高技術(shù)實(shí)力并保持優(yōu)勢地位，就不懼任何的關(guān)稅壁壘或雙反調(diào)查。

????“目前硅料價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)松動(dòng)，組件降價(jià)趨勢已經(jīng)形成，201關(guān)稅豁免會(huì)有一定的積極意義，不過，刺激組件價(jià)格上漲的可能性較小。”祁海珅介紹，組件價(jià)格的降低，會(huì)促進(jìn)終端光伏電站裝機(jī)的積極性，對于消化庫存壓力也是有積極意義的，不片面追求單體的利潤，向規(guī)模化發(fā)展要效益，這會(huì)成為明后年光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大趨勢。

????警惕逢利好兌現(xiàn)出現(xiàn)

????今年十月國家能源局下發(fā)的《2021年前三季度全國光伏發(fā)電建設(shè)運(yùn)行情況》顯示，2021年前三季度，國內(nèi)新增光伏裝機(jī)25.56GW，包含915萬千瓦集中電站、1640.6萬千瓦分布式光伏；分布式光伏占比達(dá)到64.2%，大幅超過地面電站。同一時(shí)期，美國公布的數(shù)據(jù)顯示，1-9月新增光伏裝機(jī)共20.36GW，成為僅次于中國的第二大光伏市場。

????USTR（美國貿(mào)易代表署）給全球光伏行業(yè)做了一個(gè)雙面組件的市場調(diào)查，其調(diào)查結(jié)論稱：雙面太陽能電池板是一項(xiàng)創(chuàng)新技術(shù)，在未來三年中，全球范圍內(nèi)生產(chǎn)雙面組件的能力會(huì)大大提高，對雙組件的需求也會(huì)顯著增加。由于美國目前雙面組件產(chǎn)量較低，取消保障稅將使雙面組件的銷售價(jià)格比單面組件還低，這將降低單面組件的價(jià)格。所以對于美國來說，允許免征進(jìn)口雙面組件關(guān)稅，抑制了美國生產(chǎn)商將現(xiàn)有的單面組件轉(zhuǎn)換為雙面組件生產(chǎn)動(dòng)力。

????而對于國內(nèi)光伏企業(yè)來說，這將鼓勵(lì)國內(nèi)光伏企業(yè)的出口意愿，進(jìn)而提升光伏企業(yè)的營收和利潤空間。光伏板塊一直是可再生能源產(chǎn)業(yè)的“領(lǐng)頭羊”，但自9月以來，光伏指數(shù)開始橫盤震蕩，受美國將雙面太陽能組件排除在第201條關(guān)稅之外的利好影響，雖然一些光伏公司股價(jià)繼續(xù)上漲，但整個(gè)光伏指數(shù)的漲幅有限。

????巨豐投資首席投資顧問張翠霞對記者表示，光伏板塊經(jīng)歷了近幾個(gè)月的調(diào)整，近期二級市場當(dāng)中光伏概念題材有呈現(xiàn)板塊分化的跡象，漲勢明顯的個(gè)股主要集中在光伏產(chǎn)業(yè)鏈的中上游領(lǐng)域。從光伏板塊整體的運(yùn)行來看，趨勢性的行情下，部分公司還有溢價(jià)走高的動(dòng)能和機(jī)會(huì)。

????在近期股價(jià)走低的光伏指數(shù)成份股中，既有純粹的概念公司，也有的確屬于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的公司，甚至有一些是光伏細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈的核心代表。究其原因，張翠霞說：“主要是因?yàn)檫@些公司的股票前期漲幅過高，出現(xiàn)了資本逢利好兌現(xiàn)的情況，因此光伏行業(yè)一旦有比較重大的利好消息，反而導(dǎo)致板塊內(nèi)公司表現(xiàn)出非常明顯的震蕩盤跌態(tài)勢。”

????截至11月19日，同花順光伏指數(shù)（931151）年內(nèi)漲幅已經(jīng)達(dá)到57.22%，納入同花順光伏指數(shù)的53只成份股中，今年以來已有10只個(gè)股漲幅超過100%。漲幅靠前的個(gè)股多居產(chǎn)業(yè)鏈上游，硅料和組件制造商比重最大。

????深圳新蘭德首席投資顧問王倫對記者表示，從今年2月份六部門聯(lián)合開展第二批智能光伏試點(diǎn)示范，到5月國家能源局發(fā)布2021年風(fēng)電、光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)，再到9月整縣屋頂分布式光伏開發(fā)試點(diǎn)名單出臺，一系列政策均在推動(dòng)光伏行業(yè)的擴(kuò)張步伐，而且不同于此前的補(bǔ)貼時(shí)代，現(xiàn)在光伏行業(yè)是需求驅(qū)動(dòng)。2021年光伏行業(yè)進(jìn)入全面平價(jià)時(shí)代，丟掉了補(bǔ)貼的拐杖，進(jìn)入真正可持續(xù)發(fā)展的階段。

????“光伏行業(yè)未來具備極大地?cái)U(kuò)張空間，因此才成為二級市場炙手可熱的板塊，我們對這個(gè)行業(yè)已經(jīng)不能用概念來形容，而要將其看成是一個(gè)進(jìn)入高速成長期的黃金賽道。投資者判斷光伏上市公司投資價(jià)值，除了要通過公司的營收構(gòu)成來分析其成長性，還要考慮公司在分布式光伏領(lǐng)域的參與度，在雙面組件等行業(yè)主要增量領(lǐng)域的布局。”王倫說。