8月制造業(yè)PMI指數(shù)為51.3，較7月上升0.1個百分點，連續(xù)25個月位于50分水嶺以上。非制造業(yè)PMI商務活動指數(shù)為54.4，較上月回升0.4個百分點。制造業(yè)與非制造業(yè)繼續(xù)維持在擴張區(qū)間。本月大中小型企業(yè)分化態(tài)勢緩和，大型企業(yè)8月制造業(yè)PMI指數(shù)回落至52.1，中小型企業(yè)景氣度回升至50分水嶺。

　　2018年8月制造業(yè)PMI指數(shù)小幅上行。8月制造業(yè)PMI指數(shù)為51.3，連續(xù)25個月位于擴張區(qū)間；非制造業(yè)表現(xiàn)平穩(wěn)，8月非制造業(yè)PMI指數(shù)54.4，小幅上升，同樣處于擴張區(qū)間。貿(mào)易摩擦因素繼續(xù)發(fā)酵，對制造業(yè)和非制造業(yè)負面影響增加，但整體上制造業(yè)仍呈現(xiàn)較強的韌性。

　　原材價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)上升，8月PPI環(huán)比和工業(yè)企業(yè)利潤有支撐。分項上看，與2017年同期相比，除庫存指數(shù)顯著回升外，其余各分項指數(shù)均小幅回落。與2018年7月相比，8月生產(chǎn)指數(shù)回升至53.3；銷售回落至52.2。進出口指數(shù)均有所下降，新出口訂單指數(shù)49.4；進口指數(shù)49.1，回落0.5個百分點。8月PMI原材料購進價格指數(shù)較7月顯著回升，原材料價格指數(shù)58.7，預計8月PPI環(huán)比增速平穩(wěn)。

　　大中小型企業(yè)指數(shù)平穩(wěn)。大型企業(yè)經(jīng)營狀況平穩(wěn)，較7月小幅回落0.3個百分點至52.1，景氣度依然維持在擴張區(qū)間；8月中型企業(yè)制造業(yè)PMI指數(shù)50.3，恢復至景氣區(qū)間；小型企業(yè)制造業(yè)PMI為50，較上個月回升0.7個百分點。中小企業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)相對較好。

　　2018年8月制造業(yè)PMI指數(shù)顯示制造業(yè)仍然強韌。制造業(yè)生產(chǎn)承受壓力，除夏季高溫因素外，國內(nèi)和海外需求不振對制造業(yè)也產(chǎn)生負面影響。8月底美國對華加征2000億美元聽證會結束，預計如果加征關稅將對制造業(yè)生產(chǎn)和出口形成較大影響。本月原材料價格指數(shù)與出廠價格指數(shù)上升，預計8月PPI環(huán)比仍將為正，工業(yè)企業(yè)利潤增速有支撐。整體上看，8月制造業(yè)PMI高于歷史同期水平，非制造業(yè)PMI指數(shù)仍維持高位；制造業(yè)生產(chǎn)小幅回落，國內(nèi)需求和出口需求回落。

　　1.2018年8月制造業(yè)PMI平穩(wěn)

　　2018年8月制造業(yè)PMI指數(shù)51.3，較7月的51.2上升0.1個百分點，連續(xù)三個月低于2017年同期水平。制造業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)處于50分水嶺之上，連續(xù)25個月處于擴張區(qū)間，制造業(yè)韌性仍在 。8月非制造業(yè)PMI商務活動指數(shù)54.4，較7月上行0.4個百分點，8月非制造業(yè)PMI指數(shù)略高于5年歷史均值，處于高景氣區(qū)間。

　　從15個制造業(yè)行業(yè)來看，大部分行業(yè)景氣度下降，12個行業(yè)景氣度高于50分水嶺。8月有12個行業(yè)PMI指數(shù)下降，3個行業(yè)景氣度上升。景氣度較好的行業(yè)有非金屬礦物制品業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)。金屬制品業(yè)、紡織服裝服飾業(yè)、汽車制造業(yè)景氣度下降至50分水嶺以下。從歷史數(shù)據(jù)看，5-8月制造業(yè)PMI指數(shù)較低，7、8月份受高溫氣候影響，制造業(yè)景氣回落屬正常現(xiàn)象。

　　2. 8月PMI各分項與7月份基本持平

　　與去年同期相比，除產(chǎn)成品庫存指數(shù)外，2018年8月制造PMI指數(shù)各分項均有所回落。與去年同期相比，原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)回落幅度大，分別回落6.6個百分點和3.1個百分點。生產(chǎn)指數(shù)和需求指數(shù)均有小幅回落。生產(chǎn)活動預期依然保持較高水平。與2018年7月相比， 2018年8月制造業(yè)生產(chǎn)、國內(nèi)維持需求平穩(wěn)，進出口指數(shù)繼續(xù)回落。

　　出廠價格指數(shù)和原材料價格指數(shù)回升，預計8月PPI環(huán)比平穩(wěn)。8月PMI出廠價格指數(shù)較7月份上行4.4個百分點至58.7；原材料購進價格指數(shù)較7月份回升3.8個百分點至54.3。價格指數(shù)回升，8月PPI將仍有支撐，工業(yè)企業(yè)利潤平穩(wěn)。

　　反向指標PMI配送時間指數(shù)小幅下降，較7月下降0.4個百分點至49.6，配送效率提高。制造業(yè)雇員景氣程度較7月份繼續(xù)回升0.2個百分點，至49.4；5個行業(yè)低于全國平均水平，其中醫(yī)藥制造業(yè)雇員景氣度較高。

　　3.8月中型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營平穩(wěn)

　　8月中型企業(yè)景氣度較7月好轉，中型和小型企業(yè)景氣指數(shù)繼續(xù)回升，大型企業(yè)景氣度回落但仍保持較高的景氣度。8月大型企業(yè)制造業(yè)PMI指數(shù)為52.1，較7月回落0.1個百分點，景氣度處于高位。8月中型企業(yè)制造業(yè)PMI指數(shù)50.4，較7月上行0.5個百分點。小型企業(yè)制造業(yè)PMI指數(shù)為50，較7月回升0.7個百分點。大中小企業(yè)夏季分化趨勢緩和。8月大型企業(yè)生產(chǎn)小幅回落至54.3，新訂單指數(shù)小幅下行1.3個百分點至53，新出口訂單上行0.1個百分點。大型企業(yè)進口指數(shù)顯著回落，出口指數(shù)小幅上升。庫存方面，8月大型企業(yè)原材料庫存指數(shù)上行0.3個百分點至49.9。

　　8月中型企業(yè)生產(chǎn)和需求指數(shù)基本平穩(wěn)，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均有小幅回升，出口指數(shù)和庫存指數(shù)回落；小型企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、出口指數(shù)、進口指數(shù)和庫存指數(shù)均出現(xiàn)回升。大中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動預期依然處在50分水嶺之上。

　　4.2018年8月非制造業(yè)商務活動指數(shù)上行

　　2018年8月非制造業(yè)商務活動指數(shù)為54.4，較上個月回升0.4個百分點；從12個月移動平均來看，8月指數(shù)為54.73，較上個月略上行0.04個百分點。新訂單指數(shù)下降0.4個百分點至50.6，新出口訂單指數(shù)較7月份相比有所回升，回升0.1個百分點至49。8月非制造業(yè)銷售價格下降但投入品價格回升。

　　5. 綜合制造業(yè)PMI指數(shù)小幅回升

　　2018年8月綜合PMI指數(shù)為53.8，較7月回升0.2個百分點，略高于2017年同期，繼續(xù)維持在擴張區(qū)間，顯示經(jīng)濟綜合景氣程度依然較好。

　　6.制造業(yè)和非制造業(yè)承壓，整體穩(wěn)定

　　2018年8月制造業(yè)PMI指數(shù)顯示制造業(yè)仍然強韌。制造業(yè)生產(chǎn)承受壓力，除夏季高溫因素外，國內(nèi)和海外需求不振對制造業(yè)也產(chǎn)生負面影響。8月底美國對華加征2000億美元聽證會結束，預計如果加征關稅將對制造業(yè)生產(chǎn)和出口形成較大影響。本月原材料價格指數(shù)與出廠價格指數(shù)上升，預計8月PPI環(huán)比仍將為正，工業(yè)企業(yè)利潤增速有支撐。整體上看，8月制造業(yè)PMI高于歷史同期水平，非制造業(yè)PMI指數(shù)仍維持高位；制造業(yè)生產(chǎn)小幅回落，國內(nèi)需求和出口需求回落。